由于委托-代理问题的存在,期权激励被认为是激励制度中最为有效的方法之一,期权激励能够降低代理成本,避免短期行为的出现,吸引和留住高能力人才,增加企业竞争力。若要使期权激励产生良好的效果,合理期权定价发挥着至关重要的作用。本文以股价波动特征对期权价值的影响为研究,完善长期期权定价模型,使其更加合理,更好地指导实践,使期权激励发挥最大作用,具有重要理论与现实意义。本文首先对期权激励研究背景与研究意义进行介绍,基于此对国内外研究期权价值的文章进行综述,发现我国对于长期期权定价的研究处于起步阶段,所以本文以股价波动特征对激励期权价值的影响进行研究,旨在对长期期权定价模型进行一些尝试性的探索。在研究开始,首先对期权定义进行简单介绍,并且总结了之前学者对于期权定价模型的研究。然后对期权期限以及对数收益率分布特征与股价波动关系进行实证研究,运用回归分析方法,研究发现长期期权与短期期权趋势指数不同,均不为0.5,由于对数收益率不服从正态分布,同时提出了上半标准差以及下半标准差,并用上半标准差计算看涨期权价值,用下半标准差计算看跌期权价值,最后完善修正百慕大期权定价模型、修正组合欧式期权定价模型以及修正组合美式期权定价模型,为长期期权提供一种可靠的定价方法,扩宽了现有理论的应用范围。