企业作为经济系统中的重要微观组成部分,其行为对经济发展、社会稳定、环境保护起到重要作用。企业的生存发展离不开各类利益相关者,对利益相关者承担自愿性社会责任有助于实现多方共赢。自愿性社会责任的履行帮助企业树立良好的形象和声誉,减少投资者和债权人的信息不对称,获得利益相关者的“货币选票”,亦会消耗企业的资源,对企业的资本结构及其动态调整产生直接或间接的影响。本文采用规范研究与实证研究相结合的方法,梳理了企业资本结构和社会责任相关理论,从理论上分析自愿性社会责任的履行如何影响企业资本结构及其动态调整,并以2009-2017年沪深A股上市公司为样本,以对利益相关者承担的自愿性社会责任为自变量,账面总资产负债率为因变量,运用固定效应模型,实证检验了自愿性社会责任的履行对资本结构及其动态调整的影响。实证结果表明:在全样本下,自愿性社会责任承担水平越高,资本结构的调整速度越慢,企业资本结构偏离度越大,企业的财务杠杆率越低。在区分负债水平后进一步发现,在高负债水平下,自愿性社会责任的履行与资本结构调整速度正相关,但与资本结构偏离度的相关关系并不显著;在低负债水平下,自愿性社会责任的履行与资本结构调整速度负相关,并且与资本结构偏离度也呈显著负相关关系。研究还发现,对不同利益相关者承担自愿性社会责任,其对资本结构调整速度的影响不同,相对而言,对财务利益相关者承担自愿性社会责任与资本结构调整速度负相关这一关系更加稳健地存在。因此,降低履行自愿性社会责任企业的融资成本,给予一定的政策倾斜,并且让利益相关者们积极发挥舆论作用,为企业树立良好的形象与声誉,能够有效促进企业承担自愿性社会责任,使企业与各利益相关者合作共赢。