我国医药制造业长期处于行业集中度较低、产品同质化程度高、技术创新能力弱的状态,与国际先进水平差距较大。《医药工业“十二五”发展规划》鼓励我国医药企业通过并购重组进行结构调整与转型升级,新医改的出台与新版药品GMP认证的启动,也使得越来越多的制药企业希望通过并购重组这一途径改善企业经营,提高企业效率。本文通过研究回顾并购重组和并购效率的相关理论,对我国医药制造业的并购动因以及并购行为对效率的影响机理进行分析。在比较多种并购绩效研究方法后,最终选择效率研究法对我国制药上市公司的并购效果进行评价。首先运用结合了数据包络分析(DEA)和随机前沿分析(SFA)的三阶段DEA模型,选择2010年-2013年我国制药上市公司发生的37起并购事件作为研究样本,测度并购发生前后共六年的时间维度内,消除环境影响及随机干扰的企业综合效率变化情况。其次,从股权属性、关联属性和并购规模三个视角对并购效率的影响因素进行探究。最后基于实证结果,结合并购对效率的影响机理对我国制药上市公司的并购效果进行分析,并提出利用并购重组改善医药制造业企业效率的对策和建议。研究发现:未考虑环境影响和随机干扰时的并购活动并不成功,但去除环境因素的负面影响后,并购活动本身对于医药制造业企业效率有显著改善作用。企业股权属性、并购的关联属性和并购规模的选择都对我国制药企业并购效率有显著影响。