我国是世界上最大的新兴市场国家,在新兴市场经济发展阶段,专注于强大的核心业务是必要的,但是这并不足以实现可持续增长。持续价值创造者不断扩张引入新业务,这些新业务与核心业务分享成本、客户和业务能力,从而使他们能够找到新的利润来源。企业实施多元化的发展战略使其能够对快速变化的不稳定的市场的做出良好反应。随着我国经济体制改革的不断深入,我国公司的治理结构已经从最开始的简单结构向现代公司制度转变。在现代公司治理结构框架下,研究我国上市企业多元化与企业价值关系,是目前学术界一个热点问题。多元化战略作为企业发展战略中一个非常重要的组成,其对企业的价值会有怎样影响,以及是什么原因导致的这种对价值的影响,是上市公司多元化研究的重要问题之一。从目前研究结果来看,国外学者得出了三类结论：一种认为企业开展多元化经营会降低企业的价值,产生企业多元化折价现象。目前对多元化折价的原因研究大致分为代理理论,资源配置理论,经理人和股东之间的代理冲突从一定程度上解释了多元化对企业价值的损害,市场理论认为除代理冲突外,信息不对称导致的内部资源配置失效也从一定程度上解释了企业多元化折价。另一种观点认为实施多元化战略的公司会出现溢价现象。多元化溢价理论认为,企业实施多元化战略会对企业价值的增加产生有利影响。根据现有国外文献,产生多元化溢价现象的主要理论依据包括更有效的内部资本市场、规模经济、降低风险等。多元化战略能够充分利用企业目前的各类资源,开展多元化经营,可以规避风险,实现资源共享,产生溢价的效果。第三类观点认为多元化战略对企业价值的影响关系复杂。公司治理结构是一种联系并规范股东,董事会,高级管理人员权利和义务分配,以及相关聘选,监督的制度框架,简单来说,就是指公司内部的权利划分。公司治理结构良好,可以帮助公司解决各方面的利益相关者的利益分配问题,可以提高公司运转速度,可以提高公司竞争力,以及可以维护和正确公司实现最佳业绩,进而使得投资者得到的相关回报增加。过往文献多探讨多元化战略会对企业价值产生怎样的影响,出现不同的研究结果,本文立足于公司治理结构对多元化企业溢价的影响,选取了2007至2012年中国沪深两市上市公司的财务绩效指标及公司治理结构指标,进行研究,系统性,全面性的验证了我国上市公司多元化战略实施对企业价值的影响。与以往文献不同的是,在对上市公司的多元化价值进行统计后,得出我国上市公司采用多元化战略出现多元化溢价。本文在研究了多元化公司的溢价同企业规模等指标的相互关系后,本文将着眼点放在了公司治理结构层面,从董事会人数,董事会控股数,机构控股数以及独立董事角度探讨公司治理结构和多元化公司溢价情况。采用面板数据,利用固定效应分析方法对各个变量对上市公司多元化溢价的影响进行分析。本文希望能为理解我国上市公司多元化对企业价值影响提供一些新的研究角度及数据。本文研究结果表明,采用多元化战略公司的超额价值为正,用托宾Q值进行验证,也得出我国沪深两市上市公司单一公司托宾Q值小于多元化公司。即出现了多元化溢价现象。且多元化公司的超额价值同公司规模呈正相关关系,进一步研究多元化溢价现象同公司治理结构的关系,得出,多元化公司的超额价值同董事会结构,呈正相关,同董事会持股数呈负相关。本文的结构安排如下,第一部分说明研究背景及意义。,并结合我国特定的经济发展制度就我国上市多元化情况进行分析。第二部分为文献综述部分,对国内外相关研究结论进行总结分类。第三部分为主要变量的定义,并交待数据来源,以及实证检验多元化与企业绩效之间的关系,第四部分进一步对从公司治理角度对我国上市公司多元化溢价现象进行分析,指出本文创新与不足之处。最后为根据本文的结论的提出的相关建议。