随着改革开放的不断深入,我国的经济建设取得了伟大的成绩,在充分学习发达国家先进经验的前提下,商业银行、证券公司、信托公司、保险公司和基金公司等各类金融机构迎来了高速发展。证券市场更是在规模不断扩大的同时,不断推进多元化金融服务、创新业务的发展。2013年6月份我国沪深交易所推出了场内股票质押回购业务,此举促进了资本市场的融资效率与规模,有利于券商业务的稳步发展。截止到2018年年末,我国约有3433家上市公司不同程度地参与股票质押回购业务,其中质押比例超过50%的约有141家,质押总市值高达4.23万亿元。场内质押相比于银行、信托等场外质押,其市场占比逐年增加,本文所研究的股票质押回购业务目前在证券公司资产管理业务中已占据了举足轻重的地位。虽说股票质押回购业务近年来为证券公司提供了新的盈利增长点,但也积累下了很多风险。本文以Z证券公司股票质押回购业务为研究对象,以全面风险管理理论、内部控制理论、委托代理理论及IOSCO关于证券公司风险管理等理论为理论基础,采用文献资料研究法和案例研究法、定量与定性相结合的研究方法,从证券公司视角,聚焦股票质押回购业务,结合从业过程中真实案例,针对股票质押回购业务风险进行具体分析,进而对Z证券公司进一步完善风险控制体系,积极应对跌破平仓线等极端情况提供思路。本文首先分析股票质押回购业务的发展背景,揭露出目前股票质押回购业务存在诸多风险。其次在搜集整理国内外相关研究成果的基础上,从五个维度对诸多文献进行分类梳理,为本文研究找到理论依据。再次从市场风险、操作风险、法律合规风险、信用风险、流动性风险以及声誉风险视角,对Z证券公司股票质押回购业务风险管理现状进行具体分析,进而提出其股票质押回购业务所面临的问题,即为前文的理论分析找到落脚点。在案例分析部分,本文首先引入由Z证券公司受理且产生业务风险的慈文传媒股票质押回购业务这一典型案例,重点分析该笔业务面临的六大风险是什么及这些风险是如何解决的,并通过股价波动率分析来量化指标,用以研究慈文传媒股票质押回购业务是否符合现有的风险控制标准;然后根据案例实质重点剖析Z证券公司股票质押回购业务风险管理存在的问题。最后本文结合案例分析,提出五点改进措施,分别是建立事前、事中、事后一体化的市场风险控制体系;完善现有操作流程;规避潜在合规漏洞;加强融入方资信实力审查及有效监管质押标的等。