股利政策是公司在利润回报投资者与再融资之间的一种权衡,关系到股东的现期收益和公司的未来发展,对企业影响较大。国内外股利政策研究已经形成较丰富的理论,而股利分配的生命周期理论刚刚兴起,目前国内从该角度研究股利政策的文章较少,且主要针对主板,对中小板还鲜有研究。因此,本文选取中小板为研究对象,检验中小板上市公司的现金股利分配是否符合生命周期假设。论文以2004-2009年中小板上市公司的股利分配数据为研究样本,在对中小板发放现金股利与不发放现金股利的公司特征进行对比描述统计过程中,发现公司特征在2007年前后呈现出不同,所以将研究期间划分为2004-2006、2007-2009两个时间段,运用二元Logistic回归及多元线性回归,分别对中小板上市公司现金股利支付意向及现金股利支付水平进行回归分析,结果显示：中小板上市公司的股利支付意向和股利支付水平均不符合生命周期假设；中小板上市公司是否发放现金股利受盈利能力、企业规模、流通股比例及资产负债率的影响；股利支付率受企业成长性、流通股比例及资产负债率的影响,并对结果进行详细分析,最后提出有针对性的建议。