2008年次贷危机对世界经济造成了巨大的损失,也让人们开始逐渐重视系统性风险爆发所带来的影响。2015年全球股市震荡,2018年中美贸易摩擦的开始,再加上国际政治形势的变化,等等风险事件加剧了国际金融市场的动荡,风险溢出、交叉传染情况越来越严重,极端尾部风险爆发的概率激增。“一带一路”提出至今6年,取得了一系列成果,加强了沿线各国金融贸易等各个方面的合作,为区域经济发展做出了重大的贡献,但同时这也成为了系统性风险滋生和传导的天然温床。随着区域经济开放程度的逐渐增强,国际系统性风险的冲击更容易在这样的经济贸易网络中传播与增强,为区域经济发展带来不稳定的因素。在这样的背景下,研究在极端事件冲击下系统性风险在“一带一路”区域内股市的溢出水平和传导网络,为投资者正确判断市场风险以及优化“一带一路”相关投资决策具有重要的参考意义,更有利于监管者正确识别并预先防范系统性风险事件的冲击,对保护区域经济乃至世界经济稳定发展具有积极的作用。为了分析“一带一路”区域内系统性风险传导机制,识别系统性风险传导的重要节点,本文选取“一带一路”沿线23个主要国家的股市周数据,通过TENET模型刻画其尾部风险的传导路径,以构建系统性风险在“一带一路”范围的传导网络。TENET方法全称为尾部事件驱动网络分析方法,该方法创新点之一是通过单指数模型对高维数据进行降维处理,来解决分位数回归计算金融机构Co Va R时的非线性问题,创新点之二是通过风险传出和风险传入中心性来描述金融机构间风险传导的关系,并以此为基础建立风险节点网络,刻画系统性风险在金融系统内的传导网络,更有利于我们识别其中风险传导的关键节点。然后在实证分析部分,本文将通过整体、各区域、各国之间三个个层次分析系统性风险溢出水平和在受到尾部风险事件冲击下的变化趋势,并总结出系统性风险传导过程中的关键节点。研究发现,整个“一带一路”区域内整体系统性风险水平自2012年开始明显升高。区域风险溢出水平以卡塔尔、阿联酋等中东国家为代表,而乌克兰、希腊与中国为代表,是受系统性风险影响大的国家,区域间风险传导效应表现出不对称的特征。再从2015年全球股市动荡和2018中美贸易摩擦的两大风险事件冲击的背景下来看,“一带一路”区域内系统性风险水平在尾部事件发生期间明显升高,且各国之间在区域内传导以及跨区域传导效应明显增强。因此系统性风险的监控与防范成为了“一带一路”建设中不可忽视的重要问题。