寿险投资是指寿险公司利用收取保费和保险金给付的时间差,将暂时闲置手中的寿险资金投资于国家认可的投资渠道,以获得收益的一种经济活动。从国际寿险业的发展趋势来看,寿险业竞争的加剧使得寿险公司的承保利润不断下降,寿险投资的重要性日益凸显,投资利润已成为寿险公司的主要利润来源。但与国外发达国家相比,我国寿险资金的投资收益率仍处于较低水平,这已严重掣肘了我国寿险业的健康发展。我国寿险资金投资收益率偏低的一个非常重要的原因是寿险资金投资的比例不合理,因此,如何优化寿险资金运用的资产结构、提高投资回报水平,已成为各大寿险公司关注的焦点。本文共分四个部分。第一章引言部分阐述了为何要进行本文的研究,并回顾了国内外相关的文献。第二章先是对寿险资金的来源和性质进行简要分析,然后对国内外寿险资金资产配置情况进行了较全面的比较,并指出我国寿险资金投资结构中存在的问题,进而提出对现有寿险投资比例进行优化的必要性。第三章重点研究我国寿险资金投资的最优比例。先是简单介绍了条件风险价值(即CVaR)与均值-CVaR模型,指出均值—CVaR模型在寿险投资中的适用性。接着构建含无风险资产的,以一定收益率水平下CVaR最小化为目标的寿险资金投资组合优化模型,并选择国债、企业债、证券投资基金、股票和银行存款作为投资组合中主要的资产类别,从而根据上述资产的历史收益率数据测算出不同预期收益水平下我国寿险资金投资的最优比例。将理论结果与实际投资比例进行比较分析,得出大致的比例优化趋势是：减少银行存款的投资比例,增加企业债和证券投资基金的比例。在文章最后,借鉴国际经验,立足我国现实,提出优化我国寿险投资的若干政策性建议,以期推动我国寿险投资的创新和发展。