民营企业的顺利发展是我国经济高质量发展的重要前提之一，尤其是近几十年以来，我国民营企业迅速发展，为国家解决就业难题、拉动社会经济持续增长做出了重要的贡献。但这一系列显著的成绩背后,仍存在一些问题与挑战,其中影响较大的是民企的投融资问题。民营企业对风险的识别与应对能力不足,加上在面临较大资本需求时,缺乏充足的资金来源,这就容易导致民营企业出现非效率投资。十九大会议中明确强调民营企业发展的重要性,各银行等金融机构陆续增加对民营企业的资金支持，银行信贷作为民营企业的负债，一方面可以起到债务治理的作用，监督企业的资金利用，制约企业不合理的生产经营活动，抑制过度投资；另一方面可以发挥融资作用，缓解民营企业因资金缺乏而出现的投资不足。
　　本文以2009—2019年2087家中国上市民营企业为研究样本，基于银行——企业信贷匹配数据，应用工具变量法，对假设进行研究，实证结果表明：（1）银行信贷能提高民营企业投资效率。银行信贷可以起到债务治理的功效，抑制民营企业的过度投资；此外银行信贷还可以发挥融资作用，缓解民营企业的投资不足。（2）上市民营企业投资不足行为与融资约束之间存在一定的关系，银行信贷能够降低民营企业的融资约束，通过这一途径来缓解民营企业的投资不足。（3）从区域角度来说，在中西部地区，银行信贷主要缓解了民营企业投资不足；在东部地区，银行信贷抑制了民营企业的过度投资。相对于中西部地区，银行信贷主要提高了东部地区民营企业的投资效率。（4）银行信贷抑制了大规模民营企业的过度投资，大规模民营企业出现的投资不足情况也得到了缓解，银行信贷从整体上提高了大规模民营企业的投资效率；但对于小规模民营企业来说，银行信贷主要缓解了民营企业的投资不足。
　　鉴于研究层次的局限性，针对上述结果本文提出了以下几条建议：（1）发挥银行作为供给侧的作用，在有效监督的基础上放宽信贷条件，增加银行对民营企业的信贷供给及信贷优惠，提高民营企业的投资效率。（2）优化市场环境，提高银行信贷作为债务融资的治理作用，加强银行的监管工作，制约企业不合理的生产经营活动，降低企业过度投资。（3）有差别地对不同区域和不同规模的民营企业制定信贷政策，在银行信贷供给的过程中，增加对中西部地区和小规模民营企业的信贷总额，缓解投资不足；增加对东部地区和大规模民营企业的信贷供给，抑制民营企业的过度投资。