本文在对国内外股权激励效应的研究成果进行综述的基础上，详细分析了股权激励的基本理论，人力资本理论、委托——代理理论和分配与风险激励理论分别是股权激励的前提、动因和基础。此外在分析股权激励理论的时候还从博弈论角度对股权激励的内在逻辑进行了阐述。为了能够更客观地描述股权激励的实际效果，本文在接下来的一章里对股权激励效应的理论假说及其度量标准与指标进行了深入的探讨。股权激励的综合效应来自“利益汇聚”效应与“掘壕自守”效应的叠加，在多个股权激励的度量标准中，本文从研究的实际出发选择了“绩效标准”来对股权激励的效应进行研究，而度量指标则选择了“净资产收益率”和“每股收益”。在实证研究部分，首先通过对独立样本的T检验法，验证了股权激励对提升公司经营绩效的影响是显著的，然后对管理层持股比例与公司的经营绩效进行了回归分析，得出了公司的经营绩效与管理层持股比例之间呈“Z”字型曲线关系，对曲线进行分析，本文也得出了管理层持股比例的两个单调递增区间(0，0.001％)和(0.7％，∞)以及一个单调递减区间(0.001％，0.7％)。