中国从2006年开始实现天然气净进口以来,对天然气的进口需求进一步增大,并在2018年超过日本,成为世界天然气最大进口国,对外依存度超过45%。随着低碳经济转型要求的不断提高,作为主要天然气进口和消费国的中国,对于天然气的进口依赖将愈演愈烈。随着天然气进口规模的不断扩大,以及对外依存度的不断增长,天然气进口风险随之加大。来自天然气进口来源地以及运输路线的风险因素,如资源、经济、地缘政治等因素会导致天然气供应中断,进而增大天然气进口风险。本文在此大背景下,研究中国天然气主要进口来源地存在的风险,并运用投资组合理论分析了天然气进口风险指数。主要涉及以下两个方面的内容:第一、分析了中国天然气进口现状及相关进口风险。首先分析了管道天然气进口来源地(中亚、缅甸、俄罗斯)和液化天然气进口来源地(澳大利亚和卡塔尔)的进口现状,以及管道天然气和液化天然气运输路线现状,其次分析了影响中国天然气进口风险因素的两个方面,一个是进口来源地风险,另一个是进口路线风险因素。进口来源地风险主要分为资源潜力、经济风险和政治风险因素;进口路线风险因素分为运输线路风险、地缘政治风险因素分析、我国军事力量对该线路的影响力和承运风险。第二、基于EG协整检验,探索中国的天然气进口价格和日本的天然气价格的关系,并采用投资组合理论建立天然气进口风险指数模型,借以评价我国天然气进口的系统风险和特殊风险。研究表明,2010—2017年中国天然气的进口风险呈上升趋势,天然气进口特殊风险高于系统风险。本文的研究对调整天然气进口策略具有一定借鉴意义。