科技创新是推动我国社会经济增长的第一推动力。金融资产配置和创新投资是我国制造业企业的两项重要的经营活动,关系到企业的长久稳定发展。但是,一方面近几年金融行业利润率高企而实体企业利润率逐年降低,出于资本趋利动机,一些实体企业加大了金融资产配置,并降低了创新投资。另一方面,全球宏观经济波动的加剧,中美竞争不断升级,为了调节经济增长,政府频繁出台产业、货币、财政等政策,经济政策不确定性大幅提高。为了应对外部经济环境的不确定性风险,数据显示实体企业近些年加大了金融资产配置的比例。基于以上背景,本文以2012-2019年我国沪深两市A股非金融、地产行业上市公司为研究样本,从经济政策不确定性对企业金融资产配置与创新投资的关系的调节作用为切入点,首先实证检验了企业金融资产配置对于创新投资的抑制效应,然后探究了经济政策不确定性对两者之间抑制效应的调节作用,并考察这种调节作用在不同行业、类型的企业中的差异程度,探究其影响机理。本文的研究结论如下:（1）我国A股上市非金融公司中,企业金融资产配置对创新投资具有显著的挤出效应。即非金融上市公司因过于追求金融化,而对创新投资产生明显的抑制作用。（2）当经济政策不确定性较高时,会增强企业金融资产配置对创新投资的挤出效应。经济政策不确定性与挤出效应的强弱呈正相关关系,即不确定性越高,挤出效应越大;不确定性程度越低,挤出效应越小。（3）不同行业、性质的企业,在经济政策不确定性提高时,其金融资产配置对创新投资的抑制作用差异化比较明显。通过分组比较竞争程度高与竞争程度低的行业、国有企业与民营企业、高科技与非高科技企业,发现在竞争程度低的行业、国有企业、非高科技行业中,经济政策不确定性的提高,显著增强了企业金融资产配置对创新投资的挤出效应。最后针对上述研究结果,从政府和企业两个维度提出本文的建议:政府应保持经济政策的稳定性和连续性,针对不同行业、不同类型的企业存在的差异性,灵活精准地制定经济政策,更好引导金融服务实体产业,激励企业创新投资;企业应注重顺应国家制定的货币、财政和产业经济政策,协调好金融融资产配置和创新投资,注重科技创新,提高企业的核心竞争力,谋求持久健康的发展。