大量证据表明,证券市场价格会偏离其基础价值,从而产生“泡沫”。国外对证券市场泡沫理论的研究可以追溯到20世纪60年代。虽然我国股市的发展历史尚短,但是股市表现出的高投机性和股价泡沫特征却成为困扰我国股市可持续发展的主要障碍之一。因此,对股票市场是否存在泡沫及泡沫程度的大小的判断和分析对于制定政策、金融体制改革都具有重大的意义。另一方面,由于股价泡沫破灭将对金融体系乃至国民经济产生重大的破坏性影响,因此,对于股价泡沫的理性价值回归性研究也成为股价泡沫研究的重要议题。本文首先利用大量的市场数据和指标,考察了我国股市的投机性和泡沫特征。进而运用持续期依赖检验和修正后的F-0模型对我国的股价泡沫进行了测度。综合两方面的研究结果从而得出我国股市存在股价泡沫的结论。此外,本文还研究了我国股价泡沫理性价值回归性问题,在考察大量数据、信息的基础上,运用模型与实证检验相结合的方法,得出了我国股市存在一定程度的理性价值回归性质的结论。