改革开放以来,中国经济飞速增长,经济总量得到大幅度提升。但是,在经济总量大幅提升的同时,不平衡不充分的发展问题也日益突出。有两个方面引发了广泛关注:一是居民家庭间的收入差距和财富差距日趋悬殊;二是区域间经济发展不平衡问题仍未得到有效缓解。本文以此为研究背景,以城镇居民家庭为研究对象,系统分析了城镇家庭财富水平和差距的现状、发展趋势及成因等问题,并且特别考察了部分样本家庭的投资偏好及其所在区域的发展情况,及其对城镇家庭财富水平与差距的影响。本文在测算城镇家庭财富水平的基础上,并对其特征进行分析,厘清了不同类型资产在城镇家庭财富中的结构与特点。同时,分析了风险性金融资产投资和房地产投资对城镇家庭财富的影响,以及在不同区域和不同户主年龄之间存在的影响异质性问题。考虑到影响城镇家庭财富的因素可能跟宏观层面的区域发展变量有关,所以文章最后在整合微观数据和宏观数据的基础上,采用多层线性模型,继续分析了影响城镇家庭财富水平及差距的区域变量因素。基于上述研究思路,本文以城镇家庭财富水平和差距为研究主线,对前人的研究成果和相关文献,从家庭财富构成与财富差距、财富效应、投资偏好对家庭财富的影响以及区域发展对家庭财富的影响等四个方面进行了评述,并对研究的理论基础进行了梳理。在此基础上,本文从以下四个方面进行了详尽研究:（1）考察了城镇家庭财富水平与特征,也就是第3章。该章通过归拢各种微观调查数据集,首先选出适合表述城镇家庭财富水平的数据库。然后根据城镇家庭财富的定义,探究了城镇家庭财富的水平及分布特征,并且从区域异质性和户主年龄异质性方面展开了描述性统计分析。在此基础上,对城镇家庭财富的差距及其变化趋势进行了考察,并得出相关结论,继而为后续章节更深入的研究提供数据支撑和逻辑起点。这章的最后一节,还简要分析了家庭非投资性收入与城镇家庭财富的关系,以及非投资性收入差距与家庭财富差距的关系。（2）研究了金融资产投资对城镇家庭财富的影响,也就是第4章。基于之前的描述性统计分析,该章主要进行了四个方面的探讨:第一,鉴于金融资产投资对城镇家庭财富的影响可能存在一定的结构性问题,该章首先运用分位数回归的实证方法,研究了风险性金融资产投资对城镇家庭财富的影响;第二,基于分位数回归的方法,该章又研究了风险性金融资产投资对城镇家庭金融资产的影响;第三,鉴于风险性金融资产投资对城镇家庭财富的影响可能与投资者的金融素养有关,该章进一步将投资者的金融素养考虑进来,运用中介效应检验的方法,验证了金融素养通过影响风险性金融资产投资,进而影响到城镇家庭财富水平的中介传导机制;第四,该章进一步按不同区域与不同户主年龄对城镇家庭进行细分,对不同类型的风险性金融资产投资与城镇家庭财富的关系做了进一步探讨,并运用Oaxaca-Blinder分解的方法,对财富差距产生的原因进行分解。（3）研究了房地产投资对城镇家庭财富的影响问题,也就是第5章。第一,该章在构造实验组与对照组的数据基础上,运用倾向得分匹配方法,计算平均处理效应,分析了家庭房地产投资对城镇家庭财富的影响。第二,进一步按不同区域和不同户主年龄对城镇家庭进行细分,分别考察了房地产投资对城镇家庭财富影响的区域异质性和户主年龄异质性。同时,为探求异质性的根源,该章再次运用无条件分位数回归和Oaxaca-Blinder分解,将产生差异的原因进行因素分解。（4）研究了区域发展对城镇家庭财富的影响问题,也就是第6章。前几章的分析,主要是基于微观层面的研究,分析了风险性金融资产投资、房地产投资对城镇家庭财富的影响情况。但是,正如2.4节的传导机制分析所指出的那样,现阶段可能对我国城镇家庭的财富水平产生重要影响的因素,除了各个城镇家庭对风险性金融资产或房地产等投资偏好之外,城镇家庭所在区域的经济发展也可能是一个重要的影响因素。若果真如此,那么上述微观层面的研究可能存在“遗漏变量偏差”,即遗漏了宏观区域层面变量对城镇家庭财富的影响。鉴于此,本章继续探究了影响城镇家庭财富的宏观区域因素。因为涉及微观和宏观两个层面的实证数据,所以本章构建了多层线性模型,对城镇家庭财富水平和差距做进一步剖析。通过上述分析,本文得出以下结论:第一,在中国城镇家庭财富的组成及变化中,属于风险性金融资产的股票基金类资产和属于非金融资产的房地产对财富水平的波动具有较大的影响。同时研究表明,家庭非投资性收入对城镇家庭财富积累具有显著的积极效应,家庭非投资性收入差距也是导致城镇家庭财富差距的原因之一。第二,风险性金融资产投资既能够增加城镇家庭金融资产,又能够增加城镇家庭财富。同时,金融素养也能够提升家庭金融资产水平和推动家庭财富积累。在风险性金融资产投资对财富的影响异质性研究中,不同区域的家庭之间确实存在着财富差异。经过分解发现,产生这种差异的因素一共有两个,分别是家庭特征属性与区域金融发展属性。但是在分解模型中,风险性金融资产投资的回归系数为负,说明其能够缩小不同区域城镇家庭财富差距。在户主年龄异质性的研究中,不同户主年龄的家庭之间也存在着财富差异。分解之后发现,这些差异一部分是由家庭特征引起的,另外一部分是由金融财富积累时间引起的。风险性金融资产投资对不同户主年龄的城镇家庭财富差距影响并不一致。但是研究也发现,实验数据越靠近基准组,金融财富积累时间歧视越小。第三,文章在房地产投资对城镇家庭财富的影响研究中,将影响划分为两层含义,分别是绝对影响和相对影响。绝对影响指的是房地产投资对城镇家庭财富的整体水平影响情况。相对影响指的是房地产投资在不同区域之间和不同户主年龄之间的差异影响。在绝对影响的研究中,文章运用倾向得分匹配的思想,通过各种匹配方法得出平均处理效应在1.20左右。这说明房地产投资对城镇家庭财富水平的影响为正,房地产投资可以增加城镇家庭财富水平。从相对影响的研究结果来看,不论是从区域角度还是从户主年龄角度,房地产投资都扩大了城镇家庭财富差距。第四,文章构建微观家庭层面与宏观区域层面的数据集,考虑遗漏的宏观区域变量对城镇家庭财富的影响,对新组建的数据集进行多层线性模型分析。分析得出如下研究结论:风险性金融资产投资与房地产投资都能够有效地提升城镇家庭财富水平,房地产投资的边际财富倾向更加明显。就家庭层面而言,教育边际财富倾向小于收入边际财富倾向,即户主的受教育年限对城镇家庭财富具有积极作用,但是这种积极作用较弱;家庭收入能够有效提升城镇家庭财富水平,其作用较强。在宏观层面的分析中,文章用经济发展水平、税收负担情况、区域间地域关联性和财政支出等变量进行分析,结果显示不同的解释变量对城镇家庭财富水平的影响不同。主要结论有:从经济发展角度看,其在一定程度对家庭财富积累有积极影响;从税收收入角度看,税收缩减了城镇家庭的财富水平;从区域间地域关联性看,区域间地域关联性虽然能够使得财富增加,但是影响幅度较小;从财政支出规模看,财政支出水平同样能够使得家庭财富水平增加,但也存在影响微弱的情况。在考虑区域异质性和户主年龄异质性的前提下,宏观区域变量仅对高财富家庭省份有作用,对中、低财富家庭省份的影响系数不显著。在依据不同户主年龄划分的样本数据实证中,户主年龄越高的群组,风险性金融资产投资的边际财富倾向值要比低年龄组大;同时,户主年龄越高的群组,收入边际财富倾向值也显著的大于低年龄组。基于上述研究结论,本文以加快城镇家庭财富积累,缩小城镇家庭财富差距为目标,分别提出了城镇家庭在以后的投资中,应扩大风险性金融资产投资,但需注意防范风险;加快提升家庭成员的金融素养水平;适度扩大房地产投资的建议,进一步完善保障性住房建设;同时,政府应该加快经济发展促进居民增收、加快提升区域间地域关联性水平以及优化财政支出结构等建议。这一研究成果为研究中国城镇家庭财富水平积累和减小财富水平差距也提供了经验证据和支撑。