【摘 要】
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科创板是我国主板的一种补充,主旨在于帮助高成长的科技型和创新型企业进行资本运作,为成长型企业提供上市途径,帮助企业进行融资发展,上市门槛相对较低。本文以金山办公的IPO发行价的确定为研究对象,对公司的盈利状况、负债情况和运营情况进行分析,详细解析金山办公在上市之前的财务状况,并做好后续预测工作。还分析了多种IPO定价模型,在进行综合比较后,最终选择现金流折现和经济附加值折现的IPO定价模型进行应用
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科创板是我国主板的一种补充,主旨在于帮助高成长的科技型和创新型企业进行资本运作,为成长型企业提供上市途径,帮助企业进行融资发展,上市门槛相对较低。本文以金山办公的IPO发行价的确定为研究对象,对公司的盈利状况、负债情况和运营情况进行分析,详细解析金山办公在上市之前的财务状况,并做好后续预测工作。还分析了多种IPO定价模型,在进行综合比较后,最终选择现金流折现和经济附加值折现的IPO定价模型进行应用,在对金山办公的财务数据、生命周期进行分析后,合理规划企业的未来发展,并对企业后续的自由现金流和EVA变化情况进行分析,由此计算出符合企业自身价值的IPO定价。此外,本文还分析了发行人、证券承销商和投资者在金山办公在IPO过程中产生的影响和内在关系,通过使用多利益方的影响模型,对金山办公的IPO定价进行计算,并要求符合企业的内在价值,最终确定综合因素影响下的合理IPO定价。同时,本文通过对已有的研究结果进行学习和借鉴,对企业上市的首日股价涨幅、资金招募情况等进行分析,判断定价模型在该企业IPO过程中的合理性,并通过与实际价格进行比较,明确最初确定的IPO定价是否合理。在验证过程中发现,本文使用的定价模式确定的IPO定价比实际发行价略高,但并不具有显著性差异,说明本文构建的定价模型较为合理,能够为科创板上市企业的IPO定价提供定价服务,具有一定的实际意义和借鉴价值。
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