本文以2005—2019年中国基金市场上主题基金作为研究目标,探讨货币政策的不确定性对主题基金的羊群效应的影响,从媒体公关、融资融券、企业生命周期以及市场情绪角度分析货币政策的不确定性在异质性的影响下的作用机制,探究风险分担、融资约束、信息披露中介作用下货币政策的不确定性对于主题基金的羊群效应的影响。通过研究发现,当中国货币政策的不确定性增高时,主题基金的羊群效应越显著。同时货币政策不确定性对主题基金羊群效应的影响因媒体公关程度、融资融券程度、企业生命周期和市场情绪不同具有异质性。具体而言:媒体公关程度高、融资融券程度高、企业生命周期长的基金公司和市场情绪上涨的时候,货币政策不确定性对主题基金羊群效应的影响更大。进一步研究发现,风险承担、融资约束和信息披露作为传导路径影响货币政策不确定性对主题基金羊群效应。具体而言,货币政策不确定性通过降低企业的风险承担水平进而提高主题基金的羊群效应;货币政策的不确定性使得企业管理面临融资约束,企业的融资成本提高,融资意愿下降进而影响投资者的决策,因而使得主题基金的羊群效应显著;货币政策的不确定性使得企业面临信息不对称,信息不对称导致信息披露不透明,信息不透明使得导致大部分投资者非理性,因而使得主题基金的羊群效应显著。本文采用货币政策和主题基金的羊群效应为研究对象,将宏观政策与基金的羊群效应结合,为今后基金羊群效应的研究提供新的参考。