随着中国金融市场的逐步成熟,投资者更加注重对价值的判断。目前国内证券市场的研究主要集中在综合指数与宏观经济指标的关系,上市公司财务分析等方面。本文利用数理统计和时间序列等数学理论模型,借助SAS、EViews等统计计量工具,研究证券市场周期性变化规律。在研究上证综指的同时,选取宝钢股份进行深入探讨。首先基于EGARCH模型,分别求出上证综指和宝钢股份的信息冲击曲线,之后利用HP滤波法对2001年至2008年的宏观经济周期进行了划分,以发现不同的经济阶段资产的不同表现。编制了钢铁行业股票价格指数,为投资者对钢铁行业股价的整体研究提供支持,计算发现钢铁行业股票价格指数与上证综指相关系数高达0.9574,与宝钢股份相关系数高达0.9821。本文在宏观经济、企业盈利、商品价格、股票价格之间建立联系,计算股票价格与其影响因素的领先滞后相关系数,并寻找相关性最大的时点。计算了上证综指与15个宏观经济指标的领先滞后相关系数,发现上证综指领先M1二个月相关系数最大为0.7277,对货币流通量敏感,与出口商品总额同期相关系数最大为0.7666,出口对我国经济的拉动作用大。计算了宝钢股价与24个宏观经济指标的领先滞后相关系数,发现其与利率高度相关,领先4个月企业贷款利率相关系数最大为0.8577,与商品零售价格指数同期相关系数最大为0.7989,与CPI增速同期相关系数最大为0.8204,得出宝钢股价在经济周期的后半段即过热和滞涨阶段表现超过前半段的结论。计算了宝钢股价与其财务指标的滞后相关系数,得出相关性不显著的结论,并对此进行了分析。由数据计算结果得到宝钢股价提前8周反映钢材价格,提前2天与下游产业一汽轿车股价相关性最大。本文进行了协整和误差修正模型的实证研究,对影响宝钢股价周期变化的几乎全部相关因素进行协整和误差修正实证,得到当短期波动偏离长期均衡时,由非均衡状态到均衡状态的调整力度,这些结论可为市场判断和时机选择提供有价值的参考。最后,利用宝钢股价与武钢股价的长期均衡关系,进行了配对交易套利实证,检验数量化投资策略的可行性。