随着经济社会和科学技术的发展,资本的稀缺性对于企业管理与公司治理的重要性程度逐渐降低,人本和资本在公司治理中的权重发生了转变。特别是对于以高新技术为核心的互联网公司而言,优秀的人力资本逐渐成为影响公司远期价值和可持续发展的第一要素。但是基于传统“同股同权”公司治理原则下所构建的单一维度的股权制度体系,难以有效反映人力资本对于公司经营发展的重要推动作用。同时伴随着公司上市融资及经营规模的扩大,优秀的人力资本在企业中的持股比例将持续降低,从而使企业融资需求与创始人保有公司控制权间产生了突出的矛盾。而多重股权结构制度能够通过赋予优秀的人力资本以不同表决权限的股票,从而有效解决了公司资本利得与掌握控制权之间的矛盾。当前,我国以京东和阿里巴巴为代表的互联网公司分别采取了双层股权结构和合伙人制度,从而使以刘强东和马云为核心的创始人团队能够在公司上市后仍能保证对企业的绝对控制优势。但京东和阿里巴巴所采取的多重股权结构制度的本质均为赋予创始人团队以超越股票票面价值的决策权,进而直接或间接掌控董事会决策。因此其会产生诸如委托代理内部人控制、信息披露黑箱等较为严重的公司治理问题。为了深入理清当前以双层股权结构和合伙人制度为代表的多重股权结构制度的优劣,提出有助于进一步强化我国互联网公司多重股权结构制度的策略建议。本文以京东和阿里巴巴公司各自所采取的多重股权结构制度为分析对象,采用案例分析方法横向对比了两类制度的相同、不同和优劣之处,并综合运用定性和定量相结合的方法进行研究,对两类制度进行利弊分析,总结分析了两类制度所存在的共性问题及个性问题,并据此提出旨在进一步完善我国互联网公司多重股权结构制度的对策建议。本文的核心研究内容如下:第一,针对本文所涉及的核心概念和理论基础进行分析。对双层股权结构和合伙人制度进行概念界定,并围绕表决权工具化、一股一权理论、委托代理理论来论述本文的关键理论基础。第二,对京东公司双层股权结构及其对京东公司的影响进行分析。在系统分析京东公司双层股权结构微观架构、实现方式、实施结果的基础上,面向微观和宏观两个维度系统分析京东双层股权结构在公司治理和经营业绩等方面的影响。第三,对阿里巴巴公司合伙人制度及其对公司的影响进行分析。在对阿里巴巴公司股权结构与控制权配置的演变历程进行系统梳理的基础上,揭示阿里巴巴公司合伙人制度实质是一种多重股权结构制度,并从公司治理层面和经营业绩层面分析了合伙人制度对阿里巴巴公司的影响。第四,对多重股权结构制度进行利弊分析,在对双层股权结构和合伙人制度进行对比分析的基础上,总结分析这两类多重股权结构制度的优势,同时深度挖掘此两类多重股权结构制度所存在的共性及个性问题。第五,提出旨在完善我国互联网公司多重股权结构制度的策略建议。分别面向健全信息披露制度、完善权力监督机制、实现事后矫正平衡三个维度,提出了即能够有效保障我国互联网公司多重股权结构制度可持续运行,亦可最大化降低其负面影响的对策建议。基于以上五个核心研究内容,本文最后对主要结论进行了概述,并总结分析了研究中所存在的局限性,同时指出今后进行进一步研究的展望与设想。