自世界第一家农村信用社于19世纪50年代产生以来,农信社就作为支持农村经济发展的主要金融部门,在各国国民经济的持续稳健发展中起着十分重要的作用。然而,在我国,农村信用社在为“三农经济”发展提供金融支持的同时,基于制度的、历史的等诸多因素的影响,其自身的生存发展存在诸多问题。这些问题最终归结为一点,就是:在不断深化的商业化改革过程中,我国农信社形成了一套自身所特有的多重经营目标体系。其中,盈利性目标和政策性目标发生了冲突,这一冲突又反过来妨碍了两个目标的实现。本文首先从分析我国农信社多重经营目标及其相互关系入手,结合实例分析,指出农信社信贷投向“非农化”问题是其盈利性目标和政策性目标冲突的具体表现;接着,结合马克维茨资产组合理论分析造成两目标冲突的深层原因;最后,沿着资产组合理论分析的思路,提出解决目标冲突的理论途径及具体方案。全文由五章组成:第一章,导言。介绍选题的目的与意义、研究方法及文章结构。第二章,分析农信社多重经营目标及其相互关系。阐述了由于我国绝大多数信用社都按照商业银行的标准运营,因而在事实上形成了农信社集多重经营目标为一身的格局,包括:服务于“三农经济”的政策性目标、服务于信用社社员的合作制目标,以及以经营“利润最大化”为目的的盈利性目标。三个目标相互影响、相互转化,具体体现为两点:首先,由于缺乏实现合作制目标的保障机制,各利益阶层基于自身利益考虑行事,使得合作制目标日益淡化,逐渐让位于盈利性目标。其次,农信社盈利性目标与政策性目标之间存在着冲突,降低了农村信用社对农村经济发展的支持效率。这具体可以从农信社信贷投向“非农化”问题中看出。第三章,运用马克维茨资产组合理论解释盈利性目标与政策性目标冲突的原因。透过E(R)—σ坐标图,可以看出:“信息不对称问题”存在的情况下,农信社涉农贷款与商业性贷款的流动性风险趋同。“理性”农信社必然的选择是将更多的资金投入到预期收益率更高的商业性贷款(或投资)中去。这种行为会不断降低涉农贷款在农信社投资组合中的比重,最终引起信贷投向“非农化”问题,阻碍农信社政策性目标(即服务于“三农经济”)的实现。这也就是造成农信社盈利性目标和政策性目标冲突的最根本原因。第四章,提出农信社盈利性目标与政策性目标冲突的解决方案。分为方案理论分析和方案具体实施建议分析两个部分。首先,同样运用资产组合理论,推出解决盈利性目标与政策性目标冲突的理论途径:一是,使涉农贷款在风险水平不变的情况下,收益提高;二是,使商业性贷款在预期收益不变的情况下,真实的反映出它的风险水平。前者需要从提高涉农贷款收益上入手;后者需要从解决“信息不对称问题”上下功夫。接下来,根据这一理论途径,文章从收益和风险两个角度,提出解决冲突的具体操作方案。第五章,结论。归纳本文研究的主要结论,包括:第一,在我国,绝大多数信用社都在事实上形成了集多重经营目标为一身的格局。包括服务于“三农经济”的政策性目标,服务于信用社社员的合作制目标,以及以经营“利润最大化”为目的的盈利性目标。而由于缺乏实现合作制目标的保障机制,各利益阶层基于自身利益考虑行事,使得农信社的合作制目标日益淡化,逐渐让位于盈利性目标。第二,农信社盈利性目标与政策性目标之间存在着冲突,这一冲突反过来阻碍了两目标的达成,妨碍了农信社支农作用的有效发挥。农信社信贷投向“非农化”问题表现为农村金融供求总量失衡和结构性失衡两个方面,它是农信社盈利性目标与政策性目标冲突的具体表现。第三,农信社盈利性目标与政策性目标冲突原因在于:农信社对外“信息不对称问题”存在下,商业性贷款与涉农贷款具有相同的流动性风险预期,而前者较后者拥有更高的预期收益,这必然造成“理性”(追求盈利性目标)农信社趋向于更多的商业性贷款(或投资),信贷投向“非农化”问题随即出现,妨碍政策性目标的达成。第四,解决农信社盈利性目标与政策性目标冲突的理论途径:一是,使涉农贷款在风险水平不变的情况下,收益提高;二是,使商业性贷款在预期收益不变的情况下,真实的反映出它的风险水平。前者需要从提高涉农贷款收益上入手;后者需要从解决“信息不对称问题”上下功夫。文章的创新之处在于:一、本文首次从农信社多重经营目标及其相互关系入手,指出,解决农信社信贷投向“非农化”问题的突破口是解决盈利性目标与政策性目标的冲突,其关键是提高涉农贷款收益和解决“信息不对称问题”。二、文章首次运用马克维茨资产组合理论分析盈利性目标与政策性目标冲突的原因及解决路径。不但非常直观,而且将收益—风险的理论主线深入展开,从收益和风险两个角度提出具体操作方案。三、根据研究对象的特点,本文特别重视以下研究方法:(一)比较分析的方法。文中多次运用比较分析区分概念、强调观点。例如,在阐述“非农化”问题的概念时,就从总量上和结构上两个角度进行了实例分析和数据比较;再如,在分析盈利性目标与政策性目标冲突原因时,比较的基础不仅包括收益因素,还包括风险因素。(二)信息经济学的方法。本文第三章,运用信息经济学的方法分析了农信社对外“信息不对称问题”,并指出“信息不对称问题”与农信社贷款流动性风险预期的关系。(三)实例分析与理论分析相结合。文章主体部分分析,运用了马克维茨资产组合理论作为分析工具。同时,文中出现了大量实例和图表,实例分析与理论分析相结合,有理有据,表现手法丰富,客观性强。(四)逻辑推理的方法。本文在研究中注重内部逻辑的一致和逻辑推论与经验事实的一致,遵循严谨的逻辑推理。例如,第三章画出了一个分析农信社盈利性目标与政策性目标冲突原因的E(R)—σ坐标图,第四章通过该坐标图上各点的移动,直接推出了解决这一冲突的理论途径。