本文对直系军阀统治时期的中央财政做了全面研究，全文分为三个部分： 一、叙述了直系军阀上台之初的财政状况，指出：因以往积弊，直系军阀上台之初接收的是一副财政烂摊子。 二、中央财政剖析 文章从财政思想、财政方针、财政手段、财政管理、财政后果等方面分析了直系军阀统治时期的中央财政。指出：以筹款度日为首要目标是这一时期的财政主导思想和方针；其主要财政手段是借款、税收、搜刮、裁兵、裁员，然而，无论在开源还是在节流方面都以失败而告终，其财政措施没有达到改善财政、扭转困境的目的；就财政运作而言，其财政管理混乱，监督机制失效；其财政后果是财政破产、政权垮台。 三、中央财政特点 在上述分析的基础上，文章认为这一时期的中央财政特点是：（1）无财无政：即财源断绝、中央财务行政始终是一团糟。（2）、内外交困：直系时期，中央财政所面临国内外环境比其他军阀统治时期都较为恶劣，在很大程度上加剧了财政恶化。（3）破产源于自身：即中央财政破产源于直系军阀自身的分裂。