随着我国资本市场的发展,上市公司数量不断增加,市场规模不断扩大与此同时上市公司财务造假现象也越发频繁,因此如何完善公司治理防范企业财务造假现象一直以来都是学者们研究讨论的重点问题。随着媒体行业的飞速发展,各类新闻媒体专业能力的不断提高,媒体监督作为外部因素在促进公司改善治理结构方面发挥着显著的效应。在我国,媒体先于证监司法部门发现公司行为疑点同时发布相关报道进行披露的案例不胜枚举,通过舆论引起利益相关者的注意和行政介入,最终通过证监会司法部门对事件及其后续进行稽查处理。如长生疫苗事件、双汇瘦肉精事件、五粮液利益输送行为等事件都是率先由各类媒体曝光而进入公众视野的。而大量被媒体曝光的企业事后经查证确有违规操作的事实证明,伴随着市场的发展,媒体的力量与专业性也在不断提升,媒体对上市公司有着不可忽视的治理作用。那么媒体监督在公司治理问题上扮演着什么样角色?又是如何产生治理的作用呢?因此,在我国经济市场发展转型时期,研究媒体监督对公司的治理效应,具有重要意义。本文首先梳理了媒体的公司治理效应相关理论和媒体监督的公司治理机制,以K公司财务造假一案为研究对象,介绍案例相关的事件经过,分析了 K公司财务造假的动因。通过案例分析与事件研究法相结合分析媒体报道对K公司造成累计超额收益率波动异常,损害利益相关者的权益,以此衡量事件带来的不良市场反应。公司在事件后迫于各利益相关者的压力从而改善自身治理,至此可以得出结论证实媒体报道确实具有监督治理效应,但根据K公司事件后的经营业绩和行为,发现媒体监督由于依赖行政介入来发挥治理效应等的缺点难以做到长期有效的治理,同时这也与我国声誉机制效应有限有关。通过研究媒体监督在曝光K公司财务造假一案中发挥的治理效用,有助于引起学者以及管理部门对媒体监督如何在我国市场充分发挥治理效应这一问题的重视,从而实现公司内外治理的有机结合,加强治理效果,提高监管效率,维护资本市场健康快速发展。