2015年年初股市大涨，搅活了近些年来股市低迷的死水，激发了全民的投资热情。然而第二季度末的A股却遭受了高达32％的暴跌，撼动了整个市场。虽然政府通过一系列的救市行动，使得股市行情趋于平稳。但是由于股价剧烈波动而给投资者们尤其是给那些经验不足的小股民们所带来的惨重损失却是无法忽视的。那么股票价格为何会波动？什么才是影响股票价格的核心因素？投资者如何才能做到理性投资，并在股市的大风大浪里成功避险？对于这些问题的解答具有极其重要的现实意义，它们也是本文所要探索的主要内容。　　影响股票价格的因素是纷繁复杂的，诸如全球经济背景、国内宏观经济形势、上市公司的财务状况、股市相关政策等等都会对股市产生不同程度的影响。在诸多的因素之中，由于价值决定价格，上市公司的内在价值才是决定股票价格波动最基础、最关键的因素。而上市公司每年披露的财务信息便是投资者们考量上市公司盈利能力、偿债能力、运营效率等一系列财务状况的关键资源。　　随着我国市场改革的不断深入，上市公司财务信息披露水平和披露质量的不断提升，尤其是当前，“一带一路”全球化战略的落实以及亚投行五大洲“朋友圈”的设立，无不为我国证券市场步入崭新的发展阶段带来利好条件。因此在新时代新背景下，我们有必要对财务信息和股票价格之间的关系进行重新考量，检验当前我国财务信息的价值相关性程度，判断哪些财务信息对股票价格的影响力度最大，研究财务信息是否可以指导投资者进行决策等等。　　基于此，本文采用最小二乘法、广义最小二乘法的截面以及面板回归等方法，以A股医药制造业上市公司为研究样本，在对O-F模型修正和拓展的基础上，构建全面的上市公司财务指标体系，通过实证分析研究财务信息对股票价格的影响。总结得出以下结论:　　第一，财务信息和股票价格存在一定的价值相关性，但是财务信息对股票价格的解释力度有限，我国股票市场的财务信息有用性有待进一步提高。第二，每股收益和每股净资产这两个关键指标对股票价格的影响十分显著。其中股票收益对于股价的影响是长期而稳定的，而每股净资产对股价的影响可能只限于短期。第三，影响股票价格的财务信息是逐年扩展的，但市场投资者更看重上市公司的盈利性。第四，处于不稳定低速增长的股票收益率要低于稳定低速增长的股票收益率，不稳定高速增长公司的股票收益率高于稳定高速增长的股票收益率。