随着我国资本市场的不断完善，通过股票、债券或银行信贷进行股权、债权融资成为了连接资金供求双方的桥梁，有效地提高了资金的使用效率。但是，由于我国尚处于经济转型期，金融体系并不是很健全，企业能够通过直接融资取得的资金比例较低，而银行信贷则受到资金配置的约束无法满足众多企业的资金需求，因此，融资困难成为约束这些企业发展的瓶颈之一。而商业信用作为企业外部融资的重要手段，能够有效缓解企业的融资约束问题。商业信用其实质是企业之间相互提供的一种短期信贷，它是企业在生产经营活动过程中，以延期付款或预收账款形式存在的信贷关系。商业信用作为银行信贷的一种有效替代融资渠道，正被越来越多的企业所接受和应用。但是，由于信息不对称问题以及时有发生的控股股东或管理层侵占资金等代理问题的存在，如何降低企业的违约风险成为商业信用融资发展过程中面临的关键问题。作为独立审计活动的最终产品，审计意见具有信息含量并起到信号传递的作用，增强了财务报告使用者对财务报告的信赖，在一定程度上解决了道德风险和逆向选择问题，从而有效缓解企业间的信息不对称。然而，关于非标审计意见能否对企业与供应商间的商业信用融资产生作用，以及产生作用的效率受哪些因素的影响，目前仍缺乏相关的经验和理论研究成果。这成为本文研究的切入点。根据上述分析，本文以2010-2012年沪深两市A股上市公司为样本，研究了审计意见与商业信用融资水平的关系，并进一步从宏观的经济制度环境和微观的企业自身能力因素两方面考虑，以企业的产权特征和地位特征为视角，研究了企业特征对审计意见与商业信用融资水平关系的影响。实证结果显示，当被出具非标审计意见后，企业下年度的商业信用融资水平将显著下降，两者呈负相关关系。同时，国有产权性质能够显著削弱非标审计意见与商业信用融资的负相关关系，两者具有替代性。更深入研究发现，对于非国有企业，以市场地位表征的企业地位特征能够显著削弱非标审计意见与商业信用融资的负相关关系。从而说明，上游供应商在制定商业信用政策时考虑了企业被出具的审计意见类型与企业的产权性质，并且对于非国有企业而言，企业的市场地位会影响独立审计意见的发挥效率。这一研究成果丰富了审计意见和企业特征对商业信用融资影响机制的理论基础，对提高审计意见质量、推进政府经济体制改革具有重要的理论和现实意义。