新世纪以来,随着中国“走出去”战略的逐步实施,中国企业不断加速其国际化进程,企业的海外投资取得了较为显著的业绩。但是,与发达国家成熟的海外投资经验相比,中国作为一个不断崛起的发展中国家,在海外投资过程中面临着起步晚、投资准备不足等问题。尽管通过吸取发达国家成熟的经验、技术,可以实现后发优势,但是鉴于政治体制和投资环境的差异以及国际环境的复杂变化,海外企业在借鉴他国经验的过程中存在着错误的经验学习,导致其海外经营绩效不佳的状况。那么,如何找出一条适合中国企业海外投资过程的经验学习道路,成为了本文研究的重点。本文搜集了2000-2012年度沪市中的跨国子公司海外投资形成的二手数据。首先,文章整理了企业在海外投资过程中累计的成功经验、失败经验以及在海外投资过程中的绩效。立足于先前学者提出的经验与绩效之间的线性关系理论和非线性理论的基础上,文章从跨国子公司在东道国各年度累积的成功经验和失败经验两个角度出发,运用Logit模型检验了经验对企业海外经营绩效的影响,实证的结果表明失败经验与跨国子公司的绩效呈现正U型关系。验证了经验与绩效之间的主效应关系后,文章又逐步融入了股权异质性、规模异质性以及区域异质性三个调节变量,再次验证由三种变量构成的投资异质性是否会改变经验与绩效之间的关系,也即跨国子公司微观层面上的差异,是否会对其经验学习和绩效之间的正U型关系产生影响。实证的结果表明,从失败经验的角度出发,股权异质性、区域异质性、和规模异质性在经验与绩效之间都存在显著的负向调节效应,这就说明企业在海外投资过程中,应当减弱其股权异质性、区域异质性和规模异质性的程度,从而更有利于其从失败经验中吸取教训,提升企业未来发展的绩效。从成功经验的角度出发,主效应中的正U型关系并没有得到证实,而实证的结果表明经验与绩效之间呈现负向的线性相关关系。在融入投资异质性后,三大调节变量在经验与绩效之间的调节效应差异较大。首先,融入股权异质性这个调节变量后,成功经验与跨国子公司绩效之间的正U型关系得到验证,同时股权异质性也在成功经验与绩效之间存在着显著的负向调节效应,其次就规模异质性而言,其在成功经验与跨国子公司绩效之间的调节效应不显著,进一步融入区域异质性后,其在成功经验与跨国子公司绩效之间存在着显著的负向调节作用,但是成功经验与绩效之间正U型关系仍然没有得到证实。最后,文章运用实证分析的结果,结合当前中国企业海外投资的实际状况,提出中国企业跨国投资过程中应当采取的措施,以期实现海外投资的效益与速度的双向发展。