本文是对融资约束、超额现金流和过度投资关系的实证研究。在研究中,本文采用我国A股上市公司作为研究样本,并以融资约束程度为标准将样本分组。在时间窗选择方面,本文采用了2008年——2011年作为研究期限。以此探究围绕我国上市公司融资约束、超额现金流和过度投资的关系展开的两个问题。这两个问题分别是：1)我国上市公司的超额现金流对过度投资是否存在影响?存在怎样的影响?2)当企业所受到的融资约束程度不同时,超额现金流对过度投资的影响是否会有显著差异?本文提出相应的两个假设。在此基础上,本文采用多元回归模型,利用上市公司公开数据对两个个假设进行实证检验。根据本文的实证研究结果,本文对两个研究问题进行了解答：1)全样本下,我国上市公司的超额现金流对过度投资存在显著的正向影响。2)融资约束分组下,若企业受到的融资约束程度较低,则超额现金流的存在较容易引起过度投资行为。若企业受到的融资约束程度较高,则即使存在超额现金流,也不容易导致过度投资行为的发生。由此,本文提出了针对我国上市公司融资约束监管的管理启示：针对融资约束较低的企业,政府应该加强对其的约束治理。针对融资约束程度较高的企业,政府应该加强对其的扶持和鼓励。