本文的工作是尝试将金融工程中数量化投资和结构化理财有机结合起米,设计开发一款基于数量化投资技术的挂钩篮子股票的结构化理财产品。结构化理财虽然导致了2008年美国金融危机,但在中国业界尚属新鲜事物,正成为国内理财的新趋势和新途径,其背后的理论基础就是发展迅速的结构金融。　　在产品设计方面,整个理财产品是由主产品和辅产品组成。主产品投资非公开定向增发股票,形成定增基金产品;辅产品设计为银行理财产品,挂钩标的为定增基金的投资标的;主产品与辅产品之间的联动由对冲基金驱动,使得辅产品分享主产品部分超额收益的同时承担主产品的部分风险。　　产品设计的主产品方面,结构化主要体现在四个方面。一是资金募集来源方面,设立优先级资金和劣后级资金,形成优先级受益人和劣后级受益人。二是投资运作方面,母基金即定增基金划归为alpha基金和beta基金两个子基金。alpha基金在一级市场购买非公开定向增发股票,到期后再在二级市场卖出;beta基金往二级市场自由买入或卖出定向增发概念股,实现流动性目的。三是风险控制方面,alpha基金设置警戒线,alpha基金单位净头寸低于警戒线则需追加保证金;beta基金设置警戒线和平仓线,beta基金单位净头寸低于平仓线则表现最差的股票需强制平仓;母基金设置一级对冲线和二级对冲线,母基金单位净头寸落在:二级对冲线以下则由对冲基金中的劣后级受益人自有资金对冲,母基金单位净头寸落在二级对冲线与一级对冲线之间则由对冲基金中的银行理财资金的保本外资金对冲。四是收益分配方而,优先级受益人获得固定收益加部分浮动的超额收益,劣后级受益人获得大部分浮动的超额收益。　　产品设计的辅产品方而,结构化主要体现在四个方而。一是资金运作方面,大部分作为银行大额存单,实现银行吸储目的,剩下的一部分作为劣后级受益人投资主产晶定增基金产品,而这部分资金直接进入对冲基金。二是保本收益方而,引入气垫机制实现部分保本或完全保本。三是超额收益方面,内嵌亚洲式期权履行看涨超额收益。　　整个理财产品标的为定增股本加权的篮子股票组合,从产品标的分析、产品参数取值、产晶测试反馈三个方而在产品设计的基础上加以开发。　　产品开发的标的分析方面,数量化投资技术主要体现在两个方而。一是对篮子股票组合价格序列建立ARMA/GARCH模型,分析篮子股票组合价格的趋势性、波动性和随机性,并预测价格未来走势。二是对筛子股票组合日收益率序列建立ARMA/GARCH模型,分析篮子股票组合日收益率的趋势性、波动性和随机性,并预测日收益率未来走势。　　产品开发的参数取值方而,数量化投资技术主要体现在两个方而。一是通过Monte Carlo方法生成假设情景,模拟出主产品每日对冲值、累计埘冲值和最终对冲值。二是通过MonteCarlo方法模拟出辅产品保本率、期权收益、最终受益等参数值。　　产品开发的测试反馈方面,数量化投资技术主要体现在两个方面。一是通过组合标的历史表现生成历史情景,滚动测试主产品每日对冲值、累计对冲值和最终对冲值。二是通过历史情景滚动测试辅产品保本率、期权收益、最终受益等参数值。进而对前述Monte Carlo方法设置的参数值进行校正。