估值调整协议对企业绩效影响研究

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估值调整协议,即Valuation Adjustment Mechanism(VAM),在国内其更为熟的名称是“对赌协议”。它起源于欧美发达国家,在英美法系国家中作为一种普通的商业条款早已得到广泛应用,在纽约交易所、纳斯达克等主流资本市场都是被允许使用的。近年来,估值调整协议在国内的投资实践中也逐渐展露头脚,成为股权投资中消除投融资双方对公司估值分歧不可或缺的一种工具。但签订估值调整协议会对标的企业的经营绩效会带来如何影响,其实尚未有明确的结论。已有的研究大多集中在理论研究和案例研究,而本文将使用实
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