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高级管理人员激励是现代企业理论研究中的一个重要问题,而薪酬与业绩的关系则是高管激励中最为核心的问题之一。西方国家近80余年的经济实践和学术研究丰富了高级管理人员的激励和监督,并带来了对高管人员绩效激励的提升。高管激励作为有效解决代理成本的手段之一,也引起了国内学者对其的广泛研究。高管激励作为一个核心问题同我国的企业改革始终紧密联系在一起,因此,准确描述我国上市公司的薪酬机制现状,发现其存在的问题,既可以为今后的发展和调整提供依据,也可以为企业高管人员的薪酬方案设计提供合理的理论依据。
本文基于代理理论、经理主义等相关理论,借鉴国内外相关研究,提出了本文的研究假设。并以中国A股上市公司为研究对象,构建实证研究模型,对所搜集的数据进行实证分析,进而探讨高管薪酬与企业业绩之间是否存在某种关系。
就研究内容来看,本文主要解决以下问题:我国上市公司的高管人员的薪酬激励机制是否存在,高管薪酬与企业业绩之间是否存在相关关系?较之国内的相关研究,本文的一个特点就是选取4年(2001-2004年)的数据,极大地丰富了样本量,在此基础上探求高管薪酬与企业业绩的关系;同时本文也研究了两者在每一年内所呈现的关系;此外,本文还从变动值的角度出发,对高管薪酬变动与企业业绩变动之间的关系进行了研究。本文也探讨了其他薪酬决定因素对高管薪酬的影响。本文通过研究发现:(1)我国上市公司的高管薪酬与企业业绩之司存在显著的正相关关系,说明高管薪酬激励机制已经存在;(2)高管薪酬与公司规模之间也存在显著的正相关关系,说明经理主义在高管薪酬决定过程中发挥了相应的作用。此外,也发现了高管薪酬呈现地区差异和年度差异。