信用债作为我国企业当前在市场筹措资金的重要途径之一,多年以来对我国实体经济发展起到了重要的支撑作用,也是优化和完善我国资本市场投融资工具的重要组成部分。得益于信用债发行体制改革和市场化进程的推动,自2005年起,我国的信用债市场得到了快速发展。然而随着2014年我国第一例信用债违约兑付事件的落地直至2017年底,据Wind资讯统计数据显示,我国累计已发生实质性信用债违约事件156起。持续发生的违约事件,不仅引起了学者们和监管部门的高度重视,更让信用债投资者在获取投资信用债所带来的较高投资收益的同时,也对其所包含的风险更加重视起来。从诸多文献的研究中发现,信用债的风险主要来源于其所包含的信用风险和流动性风险,在违约事件日益增多的背景下,着眼于对我国信用债所包含的信用风险和流动性风险进行研究,并分析其影响因素便具有重要意义。本文的研究重点在于信用债发行时所含有的信用风险及流动性风险两个方面,将信用债发行时的票面利率与此时的同期国债收益率作差,将其作为投资者在承担信用债发行时风险的收益补偿,并将此信用债的发行利差作为市场对信用债发行时其所包含风险的定价。以此为目标,在全面考量如评级、期限、规模、担保及发行人企业性质等的债券票面因素对信用债发行利差影响的基础上,本文通过研究文献、分析违约案例等方式,从文献、案例及实践中展开深入思考,并由此确定了从发行人所属行业、地区经济发展形势两个侧面对信用债的信用风险进行探究,从市场需求的侧面对流动性风险展开讨论,希望借此抛转引玉,对相关后续学术研究、信用债投资机构的投研决策及信用债发行人合理选择发行方案等方面提供借鉴与参考。通过综合发生的典型违约案例及对我国近五年间发行的信用债样本进行回归分析结果的基础上,本文对所提出的发行人所属行业、地区经济发展形势及市场需求三个研究角度分别选取了发行人所属行业的股票价格指数、发行人所在地区的GDP增速以及信用债发行同期的中证货币基金指数作为所选取的三个研究角度的解释变量。并验证了此类因素是否对信用债样本的发行利差存在显著性影响来判断所选取的解释变量之有效性及所选研究方向是否具有研究价值。结果表明,发行人所属行业的股票价格指数和中证货币基金指数对信用债的发行利差影响显著,且实证结果与理论分析的预期相一致;发行人所在地区的GDP增速指标对全样本及企业债样本的回归结果影响显著,而公司债样本及中期票据样本的回归结果并非十分理想,尽管如此,该结果依然可以表明,本文对地区经济发展形势这一方向的研究具有价值。