可转换债券（简称“可转债”）是一种融合股权、债券和期权的混合金融衍生工具。其起源可追溯至1843年的美国,可转换债券作为一种拥有170多年历史的成熟金融工具,在各个金融市场都得到了广泛运用。自改革开放以来,我国的市场经济制度不断健全,资本市场不断深化发展,可转换债券已日益成为企业更加青睐的融资手段。但由于国内企业更倾向于股权融资,可转换债券和外国相比起步较晚。2017年再融资新规发布后,股权融资门槛提高,我国出现了一股以可转债为主的“融资浪潮”。根据Wind数据库,截至2020年底,共有195只可转债公开发行,合计发行规模高达266 8亿元,与2018年比增长282%,可转债融资规模急速扩张。为了更准确了解企业可转债融资的动因与效果,本文选取中航光电这一大型国有企业,详细分析了中航光电发行可转债进行再融资的动因与效果,以期提出适用于大多数企业关于可转债融资的建议,以促进企业合理进行融资与长远稳健的发展。同时为可转债的理论研究提供案例支撑,丰富我国再融资新规发布之后的可转债案例研究,进一步促使我国可转债市场逐步健康规范发展。中航光电是是一家专注于航务及制造的大型上市企业,其产品广泛应用于航空航天以及军事领域,为了进一步增强公司的综合实力,实现公司的发展战略、抓住发展机遇,其资金需求扩大,于2017年10月21日正式向证监会提出发行A股可转债13亿元的申请,次年11月5日正式发行后于2019年5月开启了转股工作,并于10月30日完成转股,于2019年11月7日正式摘牌。本文采用文献、案例、事件三种研究法,以可转债国内外相关文献研究、相关理论基础知识为起点,梳理中航光电可转债融资的全过程,着重对中航光电可转债融资动因和融资效果进行分析,根据权衡理论所引出的以投定筹原则、信号传递理论,其中融资动因主要从融资需求因素、融资成本因素以及市场发展因素三个方面进行分析,融资效果也相应的主要从融资财务效果、融资成本以及融资市场效果三个方面进行分析,探究中航光电可转债融资成功经验,最后对企业可转债融资提出建议,并且丰富了我国再融资新规发布之后的可转债融资研究,进一步促进我国可转债市场逐步健康规范发展。通过对该案例的研究,本文得出结论为中航光电通过可转债进行融资时机恰当、成本可控、有效的提升了企业的财务业绩并且有一定的市场效果。因此提出在企业进行可转债融资时可以考虑的几点建议:一是企业要妥当设置项目周期,合理分配运用募集资金;二是从成本角度把握可转债发行时机与转股时机;三是企业应当合理设计可转债的发行条款,以产生正向市场效果。