在遭遇了2008年的金融危机后,我国提出了四万亿刺激计划,各部门杠杆率不断攀升,尤其是钢铁业,出现了产能过剩、杠杆率高居不下的状况,钢铁业上市公司亏损严重,面临着债务危机。我国钢铁企业作为实体经济中的重要支撑产业,它的健康发展为相关产业的发展提供了强劲的支撑和保障。在这种状况下,国家提出了钢铁业去产能、去杠杆的目标。本文正是基于这样的背景,来对我国钢铁业杠杆率问题进行研究。鉴于数据的可得性,本文选取的研究对象是我国钢铁业上市公司,对我国钢铁业上市公司杠杆率影响因素进行探究,了解其杠杆率高居不下的真正原因,并为钢铁行业去杠杆、提高公司价值提供更多的路径选择。在比较系统的回顾了现有杠杆率研究的基本理论基础——资本结构理论之后,本文对我国钢铁业上市公司杠杆率现状进行了简单分析。在实证部分,本文选用我国钢铁业上市公司2011年—2017年共37家钢铁业上市公司的数据,以公司杠杆率(资产负债率)为被解释变量,选取了盈利能力、公司成长性、资产担保价值、偿债能力、非债务税盾、公司规模、代理成本和股本结构这八个微观解释变量,GDP增长率、通货膨胀率和贷款利率三个宏观解释变量。经过F检验、LM检验及Hausman检验后,选定固定效应模型进行回归分析,分别考虑了微观影响因素对公司杠杆率的影响、宏观影响因素对公司杠杆率的直接与间接影响,并得出以下结论:盈利能力、公司成长性、资产担保价值、偿债能力、非债务税盾、公司规模、代理成本对我国钢铁业上市公司杠杆率有显著影响;股本结构对我国钢铁业上市公司杠杆率的影响不显著;GDP增长率、贷款利率对我国钢铁业上市公司杠杆率会产生直接影响,三个宏观解释均会对某些微观因素产生影响,从而间接影响公司杠杆率。基于上述的实证分析后,本文对降低我国钢铁业上市公司杠杆率、改善公司负债结构提出如下的政策建议:第一,淘汰我国钢铁业上市公司落后产能;第二,合理利用我国钢铁业上市公司资产担保价值;第三,推进我国钢铁行业兼并重组;最后,拓宽我国钢铁业上市公司融资渠道。本文的创新之处在于充分考虑了宏观影响因素对我国钢铁业上市公司杠杆率的影响,同时研究主题贴合当前“去杠杆”的背景。