从2005年第一笔利率互换交易的达成开始，人民币利率衍生品市场迎来了新的发展。人民币利率互换市场的正式开启，是利率定价机制方面取得的重要进展，有利于基准利率的形成，能够更加积极的推动市场机构进行利率风险管理工具创新，同时，也标志着利率市场化进程进入了新的一个阶段。　　从第一笔利率互换交易达成至今的十年之间，人民币利率互换市场蓬勃发展，市场参与者明显增加，利率互换业务制度备案的机构数量从最初的18家到如今的218家，十年之间有了十多倍的增长；市场交易的规模也增长迅速，交易量稳步提升，从2005年末成立之初名义本金的年交易量339.7亿元人民币到2015年名义本金的年交易成交量达到8.1万亿元人民币，十年以来，在经济全球化发展，利率市场化逐渐深入的时代背景下，在政策制定者，市场监管方和市场参与者三方共同的努力之下，人民币利率互换市场在市场深度和广度两方面都有了长足的发展，并且已经逐渐地成为机构投资者参与对冲利率风险不可或缺的一个组成部分。　　利率互换是零和游戏，由于价格波动大，头寸损益也波动大，因此利率互换的交易员们更为关注利率互换的定价，和能够影响价格走势的各类因素。现在在国内外学术界，关于利率互换定价的探讨越来越多，对利率互换定价的基本原理研究主要是基于以下几个方面，交易合同解释定价理论，互换价差无风险套利理论和单（双）方违约风险定价理论。在实务当中对任何一种金融产品的投资都是基于对未来的预期，对金融衍生产品的定价是基于对金融实物产品的无风险套利，在人民币利率互换交易规模逐年增加的今天，参与利率互换市场的投资者越来越多，那么投资者是根据什么依据进行利率互换的投资和交易？而本文通过统计回归模型，对1年期人民币利率互换和1年期国债的基差进行统计套利分析，从而对利率互换与国债的基差进行定价上的探讨并且在此基础之上为人民币利率互换的交易者提供交易思路和理论依据，从而为衍生产品定价提供基础。