股票价格蕴含的信息可分为三个层面:市场层面、行业层面与公司层面。对于我国的证券市场，股价中包含的公司层面信息的比例较低，导致我国股票市场的股价同步性水平较高，表现为“同涨同跌”和“板块联动”的特征。在这种情况下，上市公司与投资者之间的信息不对称水平较高，投资者难以区分不同资质的公司，做出合理的价值判断。证券分析师作为上市公司与投资者之间的信息传递媒介之一，除了能从公司公告、财报等文件获取公开信息，还能利用专业能力获取到公司内部信息。合格的分析师能对获取的信息进行挖掘，将其中的公司特质信息以研究报告的形式传递给投资者，进而反映到股价变动中，降低股价同步性。本文以TMT行业为研究对象。TMT行业是电信、互联网、信息技术的融合趋势所产生的新兴行业的简称，具有广阔的发展空间。研究代表性行业的股价同步性，能为提高相应资本市场运行效率提供理论支撑，对促进我国金融市场健康发展有重要意义。
　　区别于以往文献以机构关注数或者分析师关注人数为切入点，本文深入挖掘公司研报摘要，采取人工的方式标注结合自然语言处理中的文本分类与情感分析技术构建公司特质信息含量指标，并从媒体关注与分析师关注的指标选取与中介机制的角度进行了拓展。具体来说，本文选取申万一级行业中计算机、传媒、通信、电子四个行业2016-2018年的所有公司作为研究样本，探究了个股研报摘要中公司特质信息含量与股价同步性之间的关系，以及股票流动性与分析师关注数对这种关系的影响，并创新性地讨论了正负面信息的非对称影响。在进一步研究中，本文分析了分析师个人特征对股价同步性的影响以及媒体在信息传递过程中的中介作用。
　　实证结果证实了本文提出的四个假设:分析师研报摘要中的公司特质信息能够降低公司与投资者之间的信息不对称水平，其含量越高，对应公司的股价同步性越低;股票流动性越高，交易双方越活跃，对公司层面信息的需求越大，分析师研报中的相关特质信息得到的投资者关注越多，公司特质信息含量与股价同步性之间的负向关系越强;分析师关注数越多，不同观点之间的集中度越低，投资者对有效信息的筛选能力越低，公司特质信息含量与股价同步性之间的负向关系越弱;相比于正面公司特质信息，负面公司特质信息对股价同步性的影响更大，且正负面信息有中和作用。
　　进一步研究的结果显示，没有证据表明分析师个人特征层面的性别、学历、工作经验及所在证券公司评级对其研报中的公司特质信息含量有显著影响，分析师频繁关注的公司更有可能是龙头股，与行业、市场走势更为接近。部分分析师研报中的公司特质信息通过媒体报道传递至投资者，进而影响股价变动。在信息传导过程中，媒体更倾向于对行业、市场层面信息的关注，而投资者对媒体报道的信息缺乏足够的甄别与分析能力，容易导致羊群效应，引起股价同步性升高。
　　根据所得结论，本文从上市公司、投资者、分析师、媒体及监管部门这五个不同的角度给出了相关建议。