权证是基础性的金融衍生产品。中国市场1994年也发行过具有认股权证性质的有价证券如配股权证,但这些证券最终都失败了,重要的原因就是定价的不合理和市场的恶意炒作。2004年8月,作为股权分置改革的产物,宝钢认购权证上市交易,开启了中国权证市场二次发展的序幕。认股权证具有价格发现和规避风险等功能,但同时认股权证本身也具有巨大的风险,因此对待认股权证应持理性的态度,进行科学的分析,确定其合理的定价,避免认股权证成为又一个恶意投机的市场。正是基于此,本文对沪深证券市场的认股权证定价问题进行研究。本文的第一章是导言部分,对本文的研究背景、目的、方法、相关文献回顾以及本文的主要创新点进行了介绍。第二章是对认股权证基础性、概念性的简单介绍,包括了认股权证的涵义、决定认股权证价格的基本因素以及权证发展历史和现状三节内容。第三章主要介绍了Black-Scholes(B-S)定价模型,以及根据中国权证市场的一些特点,对B-S模型进行的一系列扩展,使经典的B-S模型能够应用于标的股票除权除息的权证定价、有保底价的股本权证定价、不同行权比例的权证定价。第四章是权证定价数值方法的介绍,鉴于实证分析的需要,本章仅对证券定价分析中易于操作和常用的Monte Carlo Simulation(MCS)方法进行了介绍。第五章是本文的重点部分,利用B-S模型、MCS方法对沪深市场的全部32支权证进行详细的定价研究。第六章是结论和建议部分。本文的基本结论包括:B-S模型(包括改进的B-S模型)和MCS方法是适合于沪深权证市场权证定价的;实证研究表明沪深权证市场确实存在恶意炒作、监管不到位,权证实际价格脱离理论价格的情形。然后,本文对实证分析中所暴露的沪深权证市场的问题进行了分析,并针对这些问题提出了相应的政策建议。最后,对相关后续研究提供了方向和建议。