经济的发展需要有效的、规范的资本市场,国内许多学者已经对股票市场的有效性进行了一些研究,然而,对期货市场有效性的研究却很少,而且都比较早。近年来,我国期货市场得到了进一步规范,对这几年期货市场有效性进行实证分析有着积极的现实意义,一方面,可以为监管层制定期货市场发展政策提供依据;另一方面,可以让市场参与者在经济行为过程中有着理性的认识。依据有效市场理论,美国经济学家Robots提出了有效市场的三层次理论:弱型有效市场假设、半强型有效市场假设和强有效市场假设。弱有效假设是有效市场假设的最低层次,认为现行的证券价格完全反映了该证券的历史价格序列。在弱型有效市场里,投资者不可能仅靠分析历史价格序列并根据以此设计的投资策略来获得超额利润。检验弱有效性的方法是随机游走理论,如果市场证券价格未来的走势能够较好地与随机游走假设相吻合,符合则可以说该市场达到了弱型有效。由于在金融市场的理论研究和实践中,人们关心的往往是股票价格的收益率,而在计算收益率的时候应使用几何平均,为了方便起见本文在理论研究中使用对数收益率Xt的行为过程为检验对象。通过单位根检验,发现Xt的分布是平稳的,在此前提下,通过序列相关检验得到的结论是我国的期货市场不是有效的。也就是说,历史价格对现在价格存在影响,通过分析历史价格可以帮助投资者作出决策。由于我国期货市场没有满足弱有效市场假设,所以不能满足半强有效市场的假设,但是本文就检验方法系统的介绍了一下。经过十几年的发展,我国的期货市场取得了一定成就,文章分析了市场发展过程中的阶段性特征。但是,该结论也证明了这样的事实:我国的期货市场存在着一定功能缺陷。鉴于此,本文提出了治理对策,希望我国的期货市场能够不断完善,从而达到有效,在资本市场中发挥更大的作用。