近年来,利率市场化改革不断向纵深方向发展,由市场发挥定价机制的作用使得商业银行存贷利差缩小,这给传统的银行存贷业务造成了巨大冲击。商业银行为保持竞争力将会通过提高存款利率、降低贷款利率等方式争夺市场资源,然而这些竞争方式削减了银行的利润空间,银行经营的稳定性也随之下降,从而使得银行面临的金融风险加剧。与此同时,利率市场化引起的利率波动通过市场机制的作用向股票市场和房地产市场传递,导致股价和房价等资产价格产生泡沫,进而引发资产价格波动。从内在角度而言,资产价格波动将会通过银行信贷、流动性、资本金以及金融创新等渠道影响金融系统的稳定,从而在股票市场和房地产市场形成金融链条,引发系统性金融风险。基于利率市场化改革、资产价格波动以及系统性风险的文献资料和相关理论,本文系统性的探讨了利率市场化、资产价格波动和银行业系统性风险之间的关联机理。首先,从理论基础和已有文献角度分析了利率市场化、资产价格波动对银行业系统性风险的作用机制以及资产价格波动对银行业系统性风险的传导路径。其次,在指标选取方面,运用指标赋值法测度利率市场化指数,选取上证综指同比波动指数、居住消费价格指数以反映资产价格波动的幅度,并采用主成分分析法构建银行业系统性风险指标体系;在模型构建方面,运用SVAR模型并提出相应的约束条件。最后,从实证分析角度检验了模型与变量的稳定性,通过运用脉冲响应函数和方差分解的方法分析了变量之间的作用关系。根据分析结果发现,利率市场化与银行业系统风险之间的关系呈U型分布,短期内商业银行的风险防御机制能够抵御一定风险,但随着利率市场化程度的提高,商业银行之间的激烈竞争导致利差收入缩窄,加剧了银行机构之间的系统性风险。同时,利率市场化程度整体上负向冲击股票市场价格与房地产市场价格,但对股票价格的影响具有阶段性特征。另外,股票市场价格和房地产市场价格的负向波动将诱发系统性金融危机。在文献梳理、理论研究以及实证分析的基础上,本文对利率市场化背景下应对以股价和房价为代表的资产价格波动以及防范银行业系统性风险提出政策建议:商业银行应提升利率定价能力,推进数据精细化管理;监管层应完善资产市场预警,建立长期调控体系;完善货币政策运行机制,加强宏观审慎监管。