随着中国经济的不断增长,企业开始采用并购的方式来达到涉足新兴市场,占据更多市场份额和增加企业的市场价值的目的。企业进行合理的并购,不仅仅可以让企业对资源进行更有效的分配,顺应当下的市场经济,更为企业提供了实现企业利益最大化的经营方式。在一个企业中,往往是CEO进行并购行为的经营决策,作为一个企业的管理者,CEO的特征与企业经营发展之间存在密不可分的联系,更能影响企业的发展方向。这与Hambrick和Mason提出的“高层梯队理论”的内容相吻合。通过对“高层梯队理论”内容的分析与研究,本文以此为基础,深入研究临近退休年龄的目标公司CEO对并购行为的影响,具有较好的理论与现实意义。本文在内容设计上,首先对研究的背景及其具有的重要意义进行简明的阐述,并对查阅的相关文献进行回顾与述评;其次,详细介绍了本研究所依赖的理论基础,并在年龄段划分、退休效应等相关概念与内容上进行了界限的划定;然后本文在理论分析的基础上进行相关的假设,同时利用wind并购库中的相关数据,通过构建Logistic模型实证分析了临近退休年龄的目标公司CEO对企业并购行为的影响。在此基础上,按照产权性质的不同进行了异质性分析;最后,将本文研究的结果进行总结归纳,并通过对结论的分析,为企业和政府部门提供相应的建议。通过对研究结果的总结发现:临近退休年龄的目标公司CEO更倾向于接受并购,年轻的目标公司CEO则更倾向于拒绝并购行为;股权激励对退休效应具有促进作用,即临近退休年龄的目标公司CEO,在并购当年持有股权时会促使CEO更加倾向于接受并购;国企中负债率越高的目标公司越倾向于接受并购,而民营企业中资产回报率越低的目标公司越倾向于接受并购。