债务重组是企业摆脱财务困境最有效的方式之一,受到许多上市公司的青睐,但不同企业债务重组的动因及其重组绩效存在差异。沈阳机床公司经历了两次债务重组,在重组后引入战投、市场化债转股,解决了历史遗留问题。本文以沈阳机床（以下简称“ST沈机”）公司债务重组作为案例,深入研究其债务重组的动因以及对公司绩效的影响。论文首先对债务重组的相关概念、理论基础和文献进行分析和综述,阐述了债务重组的动因及其影响公司绩效的作用机理。然后对ST沈机两次债务重组的动因以及实施过程进行分析。研究发现,第一次债务重组动因是:维持上市资格,规避退市风险以及保护股东和债权人利益;第二次债务重组的主要动因则是提升公司财务绩效表现,推进企业综合改革,履行地区经济稳定社会责任。两次债务重组动因的主要差异在于第二次重组更注重长期经营能力的改善。另外,根据有效市场理论和经济后果理论对两次债务重组产生的短期财务效应和长期财务效应进行分析。其中短期债务重组绩效通过事件研究法计算累计超额收益率分析重组后的市场表现。针对长期财务绩效主要应用财务指标法研究企业的绩效表现,并通过纵横对比评价两次债务重组方案对企业绩效产生的影响。本文基于重组绩效指标的分析对ST沈机两次债务重组方案进行客观评价,研究发现实施债务重组方案能显著改善企业的短期财务绩效,一方面可以获得高额重组收益,扭亏为盈;另一方面也能改善企业的偿债能力、盈利能力、发展能力、运营能力等财务指标。但研究也发现,债务重组对企业长期经营能力和治理结构的改善并不明显,未能有效提升企业创新绩效。针对ST沈机债务重组的绩效表现及其问题,本文从重组方案设计、战略投资者选择与引入、优化内部治理结构、重视重组后的资源整合等方面提出了具体优化建议。研究结论对其他债务重组企业具有一定参考价值。