各国之间经济日益一体化，在金融、经济之间的联系越来越紧密，一国的货币政策对其他国家经济金融的影响也越来越明显，特别是经济水平较高，且在国际上有一定地位的国家对其他经济体的影响更为显著。中国作为世界上最大的发展中国家，1978年实施改革开放至今已41年，在这个过程中，中国的经济高速发展，国际地位日益提高，其在世界上的影响力也日益增强。2013年下半年，中国提出了“一带一路”倡议，在这5年多的时间中，“一带一路”战略由点及面不断发展，重点面向亚欧非大陆，也同时向全世界开放，已成为中国三大战略之一。随着“一带一路”战略的快速发展，中国与沿线国家的基础设施互联互通加快推进，经贸投资合作成效显著，金融合作逐渐深入，国际接受度也在不断提升。在中国与“一带一路”沿线国家联系越来越紧密的背景下，中国央行所推行的货币政策，一方面会作用于国内经济运行，另一方面也会对合作国经济带来一定影响，所以当前分析中国货币政策和沿线国家的溢出效应具有一定现实意义与理论意义。
　　因此，本文基于数据的可得性从“一带一路”区域中一共选取了48个国家，并采用GVAR模型进行中国货币政策溢出效应研究。主要探究了中国数量型货币政策正向冲击对“一带一路”区域国家的宏观经济变量产生的溢出效应，另外从贸易开放度、对人民币汇率波动度以及金融一体化程度这三个方面对不同国家间溢出效应产生差异性的原因进行分析，进而探索中国货币政策对“一带一路”区域国家外溢效应的传导渠道。研究结果表明中国货币政策会对“一带一路”区域国家产生较为显著的溢出效应，中国的货币扩张不仅增加本国产出，也会使其他国家产出增加。整体上看，在对各宏观经济变量的脉冲响应结果中，中国货币政策对各国溢出效应的方向是较为一致的，但也有少部分国家存在不一致性，另外在溢出效应的程度上也存在一定差异。其中，中国货币政策冲击对各国经济产出及相对人民币汇率的溢出效应较强，对利率及通货膨胀的溢出效应相对前两者稍弱。对国家间溢出效应差异性的原因分析表明，贸易开放度越高、对人民币汇率波动程度越小、金融一体化程度越高的国家，中国货币供给扩张冲击对这些国家经济产出的正向溢出效应更强，但金融一体化程度这一因素带来的溢出效应的差异性幅度小于前两个因素，因而中国货币政策正向冲击对“一带一路”区域各国经济产出的溢出效应主要是通过贸易渠道与汇率渠道传导，对于贸易开放度越高以及相对人民币汇率波动程度越小的国家，其受到中国货币扩张带来的收入吸收效应更强，而支出转换效应较弱，因而经济产出的正向溢出效应更强。对于金融一体化程度较高的国家，金融渠道更多的是对利率产生影响。最后根据以上的实证结果、并结合“一带一路”的推进现状以及中国目前的经济发展状况，本文从加强国家间货币政策协调、深化区域金融经济合作、以及金融市场改革等方面提出了相关建议。