现代企业的代理成本因两权分离导致问题突出,股权激励通常被认为是能够有效缓解所有权与经营权分离进而导致股东与管理者之间产生利益冲突而出现的一种治理机制。作为解决企业委托与代理矛盾间的平衡方式,与传统的薪酬激励机制相比,股权激励不仅能做到有效缓解股东与代理人之间的利益冲突点,更能促进股东与代理人之间长久的战略合作关系并为企业留住核心人才。股权激励计划在上世纪五十年代诞生于美国,之后西方众多企业开始将其广泛试验于企业的经营管理中并取得了一定成效,随后欧洲国家也纷纷借鉴经验,我国在二十世纪九十年代股份制企业得到迅猛发展后,也开始逐步实施股权激励。股权激励通过在激励方案中赋予激励对象一定的股权,当激励对象满足于公司设定的相应目标便可作为奖励行权,以此使得股东与经营者间利益目标趋于一致,有效解决了两权分离产生的代理问题。除此以外,股权激励也是企业股东为企业留住核心人才的重要途径,随着市场竞争的不断加剧,越来越多企业认识到提升市场竞争力离不开自主研发与创新,将关键核心研发人员与技术人员纳入股权激励对象范围,有利于企业持续发展,留住关键核心人才,进而维护企业利益。本文选取汤臣倍健股份有限公司为研究对象,对其股权激励实施后产生的变化与效果进行分析,在评价具体激励方案实施效果时,从市场反应、财务指标、EVA经济增加值和非财务指标四个方面构建出股权激励实施效果评价体系,分析汤臣倍健两期股权激励方案的具体指标变化情况。分析得出结论,汤臣倍健股权激励方案的实施,从市场反应上看,第一期市场反应效果好,第二期的市场反应不如第一期;财务方面营运能力表现平平,并未产生较大变化,但是公司盈利、偿债和发展能力以及市值表现方面均得到了一定的积极效果,只是时间不长并未达到长期激励效果;从经济增加值数据情况看出两期的股权激励EVA值为正并呈现上升趋势,公司财务业绩得到了提升;非财务方面管理费用率有效降低,对公司治理起到了一定的改善作用,研发创新项目上取得了一定成果,增强公司内部员工稳定性并且吸引外部优秀人才的加入,同时,针对上述研究结论,本文得出了关于激励模式、行权指标设置、激励对象范围等相关启示。