从2020年6月起,各大白卡纸主要制造企业不断发布“涨价函”,白卡纸价格逐节攀升,一直到2021年1月,白卡纸价格迎来飞速上涨,不足一月时间,上涨幅度超80%,并在6个月内居高不下。随着国家不断推行“禁废令”、以及提倡淘汰落后产能,造纸业成为重点改造行业之一,企业数量不断减少,市场集中度逐渐升高。同时在2020年初,新冠肺炎疫情从天而降,给各国经济均带来很大影响,许多网友纷纷给与猜测,认为价格的上涨主要是由于疫情和“禁废令”的原因,但实际上真是如此吗?在搜寻证据的过程中发现,在白卡纸价格居高不下的时期,白卡纸寡头企业之间存在部分交叉所有权,且在部分交叉所有权关系消失后,白卡纸价格急速下降恢复正常,这种巧合的概率是微乎其微的,所以论文就这个现象发生的原因进行探究,基于现有的背景、数据和环境,从合谋理论与实证检验出发,研究部分交叉所有权的存在对白卡纸价格的影响机制。论文首先对部分交叉所有权存在的目的以及其对竞争的影响两个角度,对相关的国外和国内的文献进行了综述和评析;接着从金光纸业收购博汇集团的案例出发,梳理了近四年白卡纸市场的市场份额变化,指出白卡纸市场可能存在合谋的条件有三点:一是部分交叉所有权的存在,即本文主要研究的对象;二是白卡纸主要生产企业间存在多市场接触,同时在白卡纸市场、铜版纸市场、双胶纸市场以及纸浆市场等四个市场中均占据较大份额;三是白卡纸市场存在较高的进入障碍。同时还指出白卡纸市场可能存在合谋的行为,即白卡纸主要生产企业的营业利润率在部分交叉所有权存续期间存在明显上涨,在存续期间的利润是存续前后的两倍甚至三倍多。因此,基于以上案例事实,论文分别从理论和实证入手,探究白卡纸价格上涨背后的原因。在理论研究部分,论文通过斯塔克尔伯格产量竞争模型,并引入无限次重复博弈理论,主要探讨单边的部分交叉所有权存在,对企业合谋的影响,分别从被持股企业只考虑自身利润最大化的决策对合谋的影响和综合考虑其自身和股东利润最大化的决策对合谋的影响两方面讨论部分交叉所有权的存在对企业合谋动机与合谋稳定性的影响,发现竞争企业间存在单边部分交叉所有权关系时,企业间具有合谋动机,合谋稳定性取决于不同企业的最大临界贴现因子值。并且在被持股企业综合考虑其自身与其股东利润最大化时,企业的合谋稳定性取决于持股比例的大小,并且为了维持合谋稳定性,持股企业不会大量持股被持股企业。在实证研究部分,论文运用白卡纸价格数据,建立差分—断点模型,剔除其他因素的干扰,量化部分交叉所有权的存在,对于白卡纸价格的实际影响,发现部分交叉所有权的存在,导致白卡纸价格上涨26%—40%。论文的结果表明,造纸企业间部分交叉所有权的存在,对于促进其合谋具有积极意义,单边的部分交叉所有权关系,可以增加持股企业促进合谋的动机,单边的少量持股,会增加造纸企业间的合谋稳定性,进而促使企业制定垄断价格,获取高额利润,研究结论与白卡纸市场实际情况相符合,从理论上为造纸企业间部分交叉所有权对白卡纸价格的影响提供了一定的经济学解释,并从反垄断立法和执法两方面提出相关建议。