房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,REITs)近些年来在亚洲国家迅速发展,作为一种房地产金融产品,REITs不但能够解决房地产发展中的投融资问题,而且增加了资本市场上的投资品种。目前我国的房地产行业正处于从单一依靠银行融资转向多元化融资,但是资本市场上可供企业选择的融资产品却十分有限。从政策方面来看,由于商品房价格持续快速上涨,为了应对资产泡沫的产生,各项调控措施陆续出台或相继落实。这些政策的出台,对企业直接融资产生了一定负面影响。本文正是基于这个现实,通过对美国和亚洲主要市场的历史研究和制度对比,研究在我国发展REITs的必要性和可行性,并提出了相应的发展模式和政策建议。除了绪论对文章的选题背景、相关的研究理论成果和研究的方法与创新等进行综述外,整篇论文共分为四个章节,分别对应关于REITs的三个核心问题:什么是REITs,为什么要在我国发展REITs以及如何在我国发展REITs。第一章通过对REITs的概念辨析、投资特性分析以及对美国及亚洲主要市场的发展历史回顾,籍以为后文我国发展模式的选择提供铺垫。第二章利用笔者对房地产行业的实践调查和积累的相关数据,分析我国房地产市场发展的现状,提出作为房地产金融产品的REITs能够满足市场和社会的五大需求的论述,以此论证在我国发展REITs的必然性。第三章通过围绕发展REITs的市场内部运行机制和外部制度条件所展开的分析,研究了我国目前发展REITs的可行性,提出了现实的发展模式选择。第四章在前文的基础上,笔者认为,REITs在我国推出只是时间问题,相关监管机构必须在充分借鉴国外经验的基础上,推出适合我国市场情况的REITs专项法规,同时运用“准REITs”产品的发行在实践中累积管理经验,适时推出REITs,逐步发展和壮大REITs市场。