近年来,我国经济正处于经济转型和经济结构优化的重要阶段,但随着经济步入“新常态”,经济下行压力加剧,企业在享有依赖于高投资带来的利好经济效益的同时,也不可避免地造成了高借贷融资模式下杠杆率加剧攀升的事实。为加速清除过剩产能,以“三去一降一补”为核心的供给侧改革政策应运而生,钢铁等高耗能行业是此次改革的重点。多数钢铁企业长期囿于流动性危机,杠杆率居高不下,兼具企业降杠杆和银行降不良双重功效的市场化债转股的推行势在必行。然而,由于我国实行债转股的市场化时间较短,虽然带来了很多益处,但有关方面的经验却很少。“签约多但落地难”、“明股实债”等问题屡见不鲜,因此,对实行市场化债转股成功脱困的企业展开深入研究意义非凡。本文以在破产重整程序中通过实施市场化债转股扭亏为盈的重庆钢铁作为案例研究对象,对其债转股前后的经营绩效进行了深入的分析。在转股动因方面,从宏观到微观层面,由内而外地阐明了重庆钢铁实施债转股的具体原因。在实施效果方面,主要借助财务指标评价体系、雷达图法、事件研究法、托宾Q值、Z-Score模型等综合分析了债转股前后重庆钢铁财务效应、市场效应、治理效应的变化情况。在参照对象方面,重点选取钢铁行业及与之规模相当的钢铁企业的数据展开系统分析。在对案例进行系统分析后,研究结论如下:一、“去杠杆”成为钢铁企业亟需解决的难题。二、市场化债转股能助力重庆钢铁降杠杆,助力其提质增效。三、企业应当不断加强自身的经营管理,发挥债转股的长效作用。本文通过对目前涉及债务规模最大的国有控股上市公司的债转股案例进行经验总结,以期为转股企业提供相关路径借鉴,以推动市场经济平稳有序发展。