盈余公告效应又称为盈余惯性或盈余公告后的价格漂移（PEAD）,是指当前未预期盈余与公告日后的股票收益之间存在显著正相关关系。该理论由Ball和Brown（1968）提出。研究发现,买入未预期盈余变化为正的股票可以在未来获得一定的正收益。盈余公告效应的存在意味着价格并没有迅速对盈余公告的信息做出反应,而是经过一段时间的漂移才将融入股价,与传统有效市场假说相悖。因此经典有效市场假说通常难以用于解释PEAD等市场异象,所以很多研究学者选择用行为金融学理论来解释各种市场异象背后深层次的原因。投资者关注度是行为金融学的重要研究方向,相关理论认为投资者注意力是有限的资源,在短期内难以覆盖所有股票收益公告信息,导致投资者对市场信息的反应明显不足,进而引起股票市场价格产生盈余公告后的价格漂移异象。本文将网络搜索指数则作为一个全新的注意力代理变量,主动反映了投资者的搜索及观测行为,投资者根据个人偏好通过主动筛选或搜索进行股票证券买卖行为,将投资者关注与股票市场变动指标直接关联。更准确地研究了投资者关注度对市场盈余异象的影响。利用事件研究法,选取来自除科创板外的全部A股市场股票,避免了选择单一市场研究范围狭窄带来的片面性。将事件日定义为公司发布正式中期报告、年度报告或业绩预告的披露日期。以此为基础构造累积异常收益率,进行实证分析。首先利用沪市A股主板市场、深市A股主板市场及创业板市场的全样本从2016年至2020年的半年度数据,通过构造趋势图以及多元回归分析的方法确认了盈余公告后股价效应的现实存在性;其次利用网络搜索指数代表股票市场内投资者的关注度,进行全样本回归分析,得出了网络搜索指数在研究范围内会显著对窗口期内的股票累积异常收益带来正向影响的结论,即投资者关注度的增加增强了盈余公告后价格漂移的程度及敏感性;最后区分不同板块市场,利用不同板块市场的特色进一步反应搜索指数对于PEAD反应的影响程度及方式,发现主板市场在证实盈余公告反应存在以及网络搜索指数对盈余公告反应影响两项实证结果中都表现得更显著且程度更强。但创业板的回归结果均不显著。本文的创新之处在于:采用网络搜索指数数据库作为代理变量代表投资者关注度,比传统的交易量、换手率等市场行情指标代理变量更精确地度量了投资者的注意力;同时样本公司研究范围选择沪深A股主板及创业板的上市公司,并分别对全样本和分板块进行研究,使得研究结论更具全面性和普适性;数据范围更新至2020年,可以较有时效性地考察最近市场表现的最新情况。