自2005年7月,我国开始实行有管理的浮动汇率制度以来,人民币汇率波动幅度不断加大。随着我国经济开放程度逐渐加深,企业面临的外汇风险问题尤为突出。如何提高企业的外汇风险管理能力,是业界、学界和政策制定者们关心的重要问题。运用衍生金融工具进行风险对冲是企业管理外汇风险的重要手段。我国越来越多的企业开始使用外汇衍生工具,但其使用效果如何?本文将对我国上市企业的外汇风险与衍生工具使用情况展开研究,旨在回答以下三个问题:我国企业面临的外汇风险情况如何?哪些因素影响企业外汇衍生工具的使用?使用外汇衍生工具能否有效地帮助我国企业降低外汇风险?本文以2008-2015年在我国沪深A股上市的非金融企业为研究对象。首先,对我国上市企业的外汇风险进行测度;然后,对影响外汇衍生工具使用的因素进行探索;最后,对企业使用外汇衍生工具是否有效降低了企业外汇风险进行实证检验,并进一步地探讨了汇率制度对外汇衍生工具风险对冲效果的影响。研究发现,研究期间内,我国平均每年有12.35%的企业受到显著的外汇风险的影响,这一水平明显高于针对发达市场的相关研究的结果;外汇衍生工具的使用显著降低了我国企业外汇风险水平,表明整体而言,我国企业使用衍生工具进行风险对冲是有效的;汇率制度因素对外汇衍生工具的使用有显著影响,具体地,固定汇率制下企业倾向于更多地使用外汇衍生工具;但汇率制度对企业使用衍生工具管理外汇风险的效果的影响,从统计上看并不显著。基于研究结论,本文在最后从促进外汇衍生品市场发展、规范企业使用外汇衍生工具这两方面提出了一些切实可行的政策建议,希望能为企业管理者和政策制定者提供参考。