近年来,大股东股权质押行为在我国资本市场可谓盛行,但与此同时也发生了诸多的质押风险事件,那么是否意味着大股东股权质押可能会加大公司日常的风险承担呢?在剖析了大股东在公司治理中角色的复杂性,以及股权质押行为的内涵后,本文选取A股2237家公司的共10317个样本对这个问题展开了实证,结果表明:(1)在全样本中,大股东是否存在质押余额、其质押的比例与公司的风险承担间确实存在着显著的正相关关系。(2)质押与风险承担的关系会受到公司股权性质的调节,在非国有企业组中,大股东存在质押余额、质押比例上升都会显著提高公司的风险承担,而在国有企业组中,质押与风险承担的关系并不显著。(3)进一步对非国有企业大股东质押会通过何种中介影响到风险承担进行研究。发现在质押余额为零与否影响风险承担的路径中,过度投资是一个中介但侵占资金不是,即质押余额的存在可能会加剧公司的过度投资,从而增加公司的风险承担;而在质押比例影响风险承担的路径中,过度投资、侵占资金两者都发挥了中介效应,也就是说,质押比例的提升,不仅可能致使公司过度投资的情况加重,也可能造成公司资金被侵占,最终导致公司的风险承担上升。本文在一定程度上丰富了大股东股权质押行为的经济后果以及公司风险承担影响因素这两方面的研究,并进一步探索了大股东股权质押与公司风险承担间的传导机制,有助于我们更好地理解股东股权质押行为,并做出更合理的应对。