【摘 要】
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收益平滑是盈余管理常见的形式之一。收益平滑虽然具有一定好处,但若放任其随意运用,最终会对资本市场造成严重危害。研究表明,机构投资者能够积极有效的对公司管理层进行监督治理,从而改善公司的治理水平。那么,机构投资者的加入对管理层的收益平滑行为会产生何种影响。本文对两者之间的关系进行研究。特别的是,本文分别研究了机构投资者对应计项目收益平滑和真实收益平滑的影响,并进一步研究机构投资者的“退出威胁”效应对
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收益平滑是盈余管理常见的形式之一。收益平滑虽然具有一定好处,但若放任其随意运用,最终会对资本市场造成严重危害。研究表明,机构投资者能够积极有效的对公司管理层进行监督治理,从而改善公司的治理水平。那么,机构投资者的加入对管理层的收益平滑行为会产生何种影响。本文对两者之间的关系进行研究。特别的是,本文分别研究了机构投资者对应计项目收益平滑和真实收益平滑的影响,并进一步研究机构投资者的“退出威胁”效应对收益平滑的影响。本文以机构投资者持股为出发点,研究其对收益平滑产生的作用,利用我国资本市场2010年至2018年间,A股市场的20306个数据进行了分析,得出结论:（1）企业会根据当期业绩的好坏,进行不同方向的盈余管理以实现收益平滑。（2）机构投资者持股能够抑制企业的盈余管理行为。（3）“退出威胁”效应可能会被机构投资者用作与管理层进行博弈的手段,以此抑制管理层的盈余管理行为。研究显示,上市企业的收益平滑行为,会随着机构投资者持股的增加得到有效抑制。表明机构投资者能够在上市公司治理中扮演重要的角色,有助于提高企业财务信息的透明度。本文以盈余管理为出发点,探讨企业的收益平滑行为,并以不同种类的收益平滑为视角,探讨机构投资者在公司治理中的作用。
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