近几年以来,中国国债市场发展迅速,但是相对于国债发行规模的增长,成交量的增长还显得相对比较缓慢.特别是,市场有时会因为受到某些偶然因素或突发事件的影响,出现市场流动性失效的现象.其根本原因在于中国债券市场积累了多年的问题长期以来未得到解决,从而导致了矛盾的爆发.因此,该文试图以中国债券市场的主体——银行间债券市场——为研究对象,对中国银行间市场的流动性问题进行系统深入的研究,分析影响其流动性的因素,探讨提高市场流动性的途径.该文首先对中国的银行间债券市场进行总体分析,说明以下两个问题:一是银行间债券市场发展的现状;二是银行间债券市场发展的目标.在该文的主体部分,主要对银行间债券市场流动性进行实证分析,系统分析影响其流动性的因素,主要从三个方面进行深度研究:(1)市场微观结构.主要通过对双边报价机制的研究,发现其对市场流动性的促进作用非常显著,但是目前仍然很不完善;(2)交易产品的结构.主要从国债的可流通性、期限两个方面的实证考察,分析其对流动性的影响;(3)市场参与者结构.通过对投资者结构及其行为特征的研究,分析其对市场流动性的影响.这三个方面对银行间债券市场的研究,是该文最大创新之处.结论和政策建议如下:(1)双边报价机制对于促进流动性起到了很大的作用,但仍不是真正意义上的做市商制度,需要加强做市商的培育;(2)市场交易产品单一,需要增加交易品种,特别是避险工具的引进;(3)投资者行为的趋同,容易导致市场流动性的缺失,因此需要减少投资者进入的障碍,促进市场投资者的多元化.