商品期货的期限结构指的是商品期货的价格与不同到期期限的关系。因为期限结构综合了市场上所有能够获得的信息和操作者对将来的预期，因此，它能为套期保值与投资决策提供非常有用的信息，从而有利于现货市场的风险管理，市场可据此调整现货的存货水平和生产率，同时也可以利用这些信息来进行套利交易。 本文首先分析和比较了期限结构理论与传统的商品期货的定价理论，得出的结论是：给商品期货定价的传统理论并不是很好的定价工具，而商品期货的期限结构理论能够很好地解决不同到期期限的商品期货的定价问题。接着，本文介绍了三个著名的期限结构模型，并选取上海期货交易所的合约铜在2003年12月22日到2007年8月19日之间190个周数据样本，运用卡尔曼滤波方法，对三个期限结构模型在我国铜商品期货期限结构中进行了实证检验。最后，本文比较和分析了三个期限结构模型在我国铜商品期货期限结构中的实证结果，结果显示，双因素模型和三因素模型适合我国铜商品期货期限结构，而单因素模型估计的误差较大，不适合我国铜商品期货期限结构。 总之，研究商品期货的期限结构，不仅可以解决商品期货的定价问题，而且能够为套期保值和投资决策提供有价值的参考信息，具有重要的理论意义和实践意义。