近年来,全世界范围内上市公司财务丑闻有愈演愈烈之势。上市公司财务丑闻不仅造成广大中小投资者损失惨重,严重打击其投资信心,而且破坏市场对资源的合理配置,导致资源的极大浪费,阻碍了资本市场的正常发展和世界经济的复苏。学者研究发现,上市公司财务丑闻是多方面因素共同作用的结果,公司治理结构是其中很重要的一个方面。股权结构作为公司治理结构的基础,与上市公司财务丑闻有着密不可分的联系。因此,对上市公司财务丑闻与股权结构的相关性进行研究,具有十分重要的理论与现实意义。上市公司财务丑闻主要表现为两种类型：一种是大股东侵占上市公司的资产,另一种是经理人操纵收入和利润。不同股权结构模式下,上市公司财务丑闻主要表现形式各有侧重。我国上市公司股权结构高度集中,具有以下两个特点：一是大部分上市公司第一大股东持股比例较高,处于绝对控股地位；二是第二大股东股权制衡作用有限。在这种股权结构下,由于大股东与中小股东的利益并不完全一致,大股东在有足够能力和缺乏有效监督的情况下,很容易滥用控制权掏空上市公司,因此,我国上市公司财务丑闻主要表现为大股东滥用控制权掏空上市公司方面。同时,由于随着股权分置改革的推进和民营上市公司的增加,我国上市公司股权结构整体上呈分散化的趋势,加上国有股所有者的缺位,我国上市公司盈利操纵的财务丑闻也逐渐增多。英美上市公司高度分散的股权结构下,所有权与经营权分散较为彻底,经理人的代理问题显得尤为突出。各股东持股比例较低,缺乏足够的能力和意愿对经理人进行监督,股东往往选择“搭便车”的方式进行决策,导致上市公司“内部人控制”现象普遍。经理人出于对自身利益的考虑,往往操纵盈利,使自身利益最大化。而德日上市公司高度集中的股权结构下,委托代理问题实际上存在于大股东和利益相关者之间,利益相关者作为委托人,大股东作为代理人。大股东往往处于控股地位,对公司的经营决策具有决定性的作用,其他股东缺乏足够的股权制衡能力,由于大股东与利益相关者的利益并不完全一致,大股东往往滥用控制权侵占上市公司资产,损害利益相关者的利益。可见,上市公司股权结构是其财务丑闻产生并表现为不同形式的根本原因。从遏制上市公司财务丑闻角度出发,具有有效制衡的股权相对集中的股权结构模式应为最佳股权结构模式,世界各国上市公司股权结构将向此趋同。我国上市公司应当按照“维持大股东适度的持股比例”、“保证若干股东较强的股权制衡能力”、“推动国有股最大限度的退出”和“建立健全中小股东保护的法律法规”这四条思路,逐步向最佳股权结构模式转型。